灵活配置型

  灵活配置型

摘要:基本结论 灵活配置型基金业绩相对领先
在前期国金的基金专题报告中,我们认为混合型基金(包括灵活配置型和积极配置型品种)相对灵活的资产配置方式,在目前市场处于相对均衡的格局中,具有攻守兼备的特征。截至2010年11月底,相对于上证指数近14%的跌幅,积极…

基本结论

  灵活配置型基金业绩相对领先

  在前期国金的基金专题报告中,我们认为混合型基金(包括灵活配置型和积极配置型品种)相对灵活的资产配置方式,在目前市场处于相对均衡的格局中,具有“攻守兼备”的特征。截至2010年11月底,相对于上证指数近14%的跌幅,积极股票型基金(国金分类)的加权份额净值平均增长率为1.9%,混合-积极配置型基金为2.42%,混合-保守配置型基金为3.57%,混合-灵活配置型基金的平均增长率最高,为6.07%。灵活配置型基金今年以来的业绩,在积极偏股型基金中领先。

  灵活配置型基金业绩分析:

  资产配置灵活调整,获取市场超额收益首先,从资产配置的角度来看,今年以来灵活配置型基金的增减仓行为与市场契合度较好。

  新兴+消费配置风格基金踏准市场节拍从板块配置来看,今年以来,灵活配置型基金的重仓行业板块由周期性行业转向食品饮料、医药生物等必须消费、以及新兴产业方面。

  另外,通过基金管理人市场策略的描述,以及基金实际投资配置情况,根据我们对111只灵活配置型基金(国金分类)的抽样分析,结果显示:50%的灵活配置型基金采取在内需型消费、新兴产业和强周期性行业之间的均衡持仓。

  我们再按照以上划分的板块配置策略,细分各类灵活配置型基金今年以来的业绩表现,可以发现:截至11月30日,“消费+新兴产业”配置风格的基金取得收益最高,达到11.77%;在周期和非周期性行业之间均衡配置风格的基金收益率为3.29%,在同业中表现居中;偏重周期性行业风格的基金今年以来的收益率为1.23%,相对较差。

  我们认为:“消费+新兴产业”配置风格的基金,因为准确的反映了市场的预期,提前把握了行情的节奏变化,因而取得了各风格基金类别中最好的收益率。

  下阶段基金配置策略选择:

  结合国金策略研究的观点,我们认为:明年中国经济存在着外部压力以及内部的政策主导动力。

9159澳门金沙游艺城,  目前,“新兴+消费”的板块配置,在市场风险收益配比上看仍然较为合理。

  在未来一定阶段预期市场震荡向上的走势中,我们认为灵活配置型基金拥有其在资产配置上的灵活优势。

  近期建议关注的灵活配置型品种:

  嘉实策略:捕捉主题/行业投资能力强

  华商阿尔法:选股能力突出,中小盘风格

  银河银泰:配置消费类和新兴产业

  诺安配置:长期业绩优秀,风险控制较好

  摩根士丹利华鑫资源优选:新兴产业+大消费+周期性

  风险提示:

  从风险收益的角度来看,以上推荐混合-灵活配置型基金品种均属于中高风险/收益基金,其风险收益预期高于货币市场基金、债券型基金,但低于股票型基金,建议具有一定风险承受能力的投资者关注。

TAGS:灵活新兴quot+吸引力聚焦消费风格基金

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