金融、地产板块可能不会是超额收益的主要来源

金融、地产板块可能不会是超额收益的主要来源

摘要:陈鹏: 金融地产 反转概率不大
短期来看,我们认为金融、地产板块有估值修复的机会;中长期来看,金融、地产板块可能不会是超额收益的主要来源。
刘安田: 长期看好 新兴产业和消费行业
十二五规划主要重在调整经济结构,经济整体的增速要适当放缓。中长期来…

陈鹏:

  金融地产

  反转概率不大

  短期来看,我们认为金融、地产板块有估值修复的机会;中长期来看,金融、地产板块可能不会是超额收益的主要来源。
刘安田:

  长期看好

  新兴产业和消费行业

  十二五规划主要重在调整经济结构,经济整体的增速要适当放缓。中长期来看,这不仅是政府的目标,也是经济的内在需求,长期看好新兴产业和消费类行业。

  游客44935问:请问政府这次加息是否意味着中国将进入新一轮的加息周期?对于市场走势会产生什么影响?

  刘安田:政府此次加息有两个原因:(1)短期通胀压力比较大;(2)经济表现相对较好。从短期来看,继续加息的可能性不大。但是在明年有可能还会存在加息的可能性。如果后续会再加息的话,那么就会判定经济状况良好,对市场的影响不大。但是持续的加息肯定会有负面作用。

  陈鹏:我们认为今年年内继续加息的可能性较小,但不排除明年继续加息的可能。加息是政府根据当前的经济形势的一种相机决策,未来也会是这样。因此,对市场的走势影响也要结合到时候的宏观环境,估值状况综合判断,不能一概而论。

  游客44934问:您如何看待“十二五”规划的投资机会呢?其中,哪些细分子行业更具投资价值?您打算怎样挖掘其中的投资价值?

  陈鹏:“十二五”规划还没有正式出台,不过一些大的方向和原则基本已经较为清楚,市场一致看好的经济结构转型、新兴产业等主题我们也认同。但就我个人而言,“十二五”规划更多的只是提供了未来配置方向的一些基本线索。从一个纲领性的文件到投资决策,其间的距离还很远,需要做更深入的研究工作,投资毕竟要落实到公司。

  游客44908问:十二五规划给了市场哪些投资指引?能谈谈您的理解吗?

  刘安田:十二五规划主要重在调整经济结构,经济整体的增速要适当放缓。中长期来看,这不仅是政府的目标,也是经济的内在需求,长期看好新兴产业和消费类行业。

  游客44911问:您怎么看通胀形势,我们又该怎么样进行资产配置呢?

  刘安田:目前国内经济的通胀压力还是比较大的。由于国内经济受制于劳动力和资源,潜在的经济增速可能会面临下降,所以经济增长略有恢复,可能会就有比较大的通胀压力。再加上境外农产品价格的传导,所以国内通胀的压力可能会持续到明年。

  游客44810问:四季度看好些板块?为什么?

  刘安田:根据我们对于经济见底以及处于通胀的看法,看好白酒、百货、煤炭、家电、地产等行业

  游客45007问:鹏华三季报显示,一些基金加仓了白酒、医药、商业、TMT等,你们对消费板块的中长期观点是什么?短期的调整是可以忽略不计还是买入机会?

  陈鹏:关于周期性行业的投资,主要还是看行业处于周期的什么阶段,估值只是参考的因素。眼下个人认为国内外的经济复苏仍存在一些不确定因素。周期性行业是否进入了大周期的起点,仍需斟酌。因此我们对那些没有基本面支持的周期性股票会保持谨慎。对于消费板块,我们中长期仍然看好。对于基金来说,为了尽可能的创造收益,短期因受限于资金规模等因素,在行业配置上做些调整是正常的,并不完全代表对一个行业的中长期观点。就我个人而言,觉得短期的调整可以忽略,对一些错杀的优秀公司或是买入的较好时机。

  游客45007问:鹏华整体在三季度的业绩不错,我想知道在国庆之后,鹏华整体的主要思路(包括仓位、结构的调整)等等,谢谢!

  陈鹏:我们一如既往地在寻找好的投资机会,希望能够尽可能的兼顾长、短期的业绩表现。国庆之后的四季度,我们将根据市场情况适时调整股票仓位,适当参与一些市场热点的投资。

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