分别采取目标风险策略9159澳门金沙游艺城、风险平价策略进行资产配置

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摘要:首批5只公募FOF于26日同时开卖。据梳理,首批FOF中有4只为中低风险产品,分别采取目标风险策略、风险平价策略进行资产配置,而海富通聚优为高风险高收益的权益类。
华夏基金强调其站在国际知名的FOF管理人罗素投资的肩膀上。华夏聚惠稳健目标风险混合型基金…

  首批5只公募FOF于26日同时开卖。据梳理,首批FOF中有4只为中低风险产品,分别采取目标风险策略、风险平价策略进行资产配置,而海富通聚优为高风险高收益的权益类。

  华夏基金强调其站在国际知名的FOF管理人罗素投资的肩膀上。华夏聚惠稳健目标风险混合型基金中基金(FOF)是华夏基金与罗素投资合作一年后推出的。罗素投资是国际知名的FOF\MOM管理人,其资产配置方案覆盖2.4万亿美元资产。

  嘉实基金则突出其拥有丰富的大规模专户FOF实盘经验。嘉实基金董事总经理、固定收益和机构投资业务CIO经雷表示,嘉实专户FOF已实盘运作超过两年,日均管理规模超过百亿元,嘉实的FOF业务实力得到了包括银行、保险等大型金融机构投资者的认可。

  南方全天候策略混合型基金中基金(FOF)采用基于风险平价的“全天候”资产配置策略,覆盖六大类基础资产;建信福泽安泰FOF以具有量化投资背景的梁珉、王锐两位基金经理同时担纲;海富通聚优精选混合FOF则是5只首发FOF中唯一主要投资于股票型、混合型基金,具备中高风险收益特征的产品。

  4只FOF以固收投资为主

  根据基金公司发布的公告,首批发行的5只产品包括华夏聚惠稳健目标风险混合型FOF、南方全天候策略混合型FOF、建信福泽安泰混合型FOF、嘉实领航资产配置混合型FOF、海富通聚优精选混合型FOF。他们的发行起始时间均为9月26日,华夏聚惠、建信福泽、嘉实领航的截止日期均为10月31日,而南方全天候和海富通聚优的截止时间分别为10月27日和11月10日。

  从基金类型上看,除海富通偏权益类以外,其余4只均偏固收类。其中,华夏聚惠和建信福泽配置权益类资产和固收类资产的比例基本为“二八开”,而嘉实领航和南方全天候则基本为“三七开”。以华夏聚惠为例,该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括经证监会核准公开募集的基金、国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具等,其中投资于公开募集基金的比例不低于基金资产的80%,在正常市场状况下,将20%的基金资产投资于权益类资产(包括股票、股票基金、混合型基金),将80%的基金资产投资于固定收益类资产(债券、债券基金、货币基金、现金等)。极端情况下,权益类资产的配置低例最低可以降至0。

  而南方全天候和嘉实领航权益类资产占比最高不超过30%。

  海富通是唯一一只权益类产品。该基金投资于股票型、混合型基金份额的比例合计为基金资产的70%—95%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

9159澳门金沙游艺城,  值得一提的是,华夏聚惠、南方全天候、建信福泽、嘉实领航可投资于QDII基金,仅海富通聚优明确规定不投资于QDII基金。

  三类投资策略较量上演

  投资范围明确以后,投资者就可以根据自己的风险偏好来进行筛选了。从投资策略上看,权益、固收“二八开”的两只基金华夏聚惠和建信福泽均采用了目标风险策略,南方全天候和嘉实领航则基于风险平价策略。而海富通聚优的策略比较奇特,以“金牛基金”获奖策略为主,即在历届获得金牛奖的基金中进行筛选。

  根据资料,目前风险策略是指基金的资产配置通过结合风险预算模型与宏观基本面分析确定,同时随着市场环境的变化引入战术资产配置对组合进行适时调整。其中,风险预算策略将风险分成几个核心资产部分,包括股票、债券、商品等,根据各类资产在组合中的风险,动态分配符合风险目标的权重,使得不同环境中表现良好的各类资产都能够为投资组合提供预期收益贡献。

  风险平价策略基于产品业绩比较基准确定组合波动、回撤限制目标,根据不同资产的风险特征进行配置,投资策略以流动性、资产风险收益特征、市场结构三大类风险信号为基础,根据宏观经济分析和基本面研究精选投资标的,根据风险模型计算资产配置比例,以达到尽可能降低单一资产价格波动对组合的冲击的目的。

  而唯一的权益类FOF则是将在历届获得“中国基金业金牛奖”单只基金奖项的基金中筛选出所有开放式股票型基金和开放式混合型基金,即以获得过“五年期持续优胜金牛基金”、“三年期持续优胜金牛基金”与“年度金牛基金”的样本。海富通将从收益能力、稳定性、风险水平和管理人等角度对基金进行打分,然后以综合得分为依据进行二次筛选。

  管理费最高为1.2%

  此外,从认购费、管理费、托管费的角度来看。对比4只固收类的FOF,以A类份额而言,认购费方面,华夏基金最高认购费率为50万元以下0.8%,南方全天候、建信福泽、嘉实领航为100万元以下0.6%;管理费方面,南方全天候为1%,另外三只则为0.8%;托管费方面,建信福泽、华夏取惠、嘉实领航、南方全天候分别为0.1%、0.2%、0.25%、0.2%。

  而海富通聚优认购费最高,非养老金客户为100万以下1.2%,管理费为1%,托管费为0.2%。事实上,就公募基金而言,权益类产品通常在管理费等费率上会高于权益类产品,而在FOF中,或许海富通聚优也是延续了这个传统。

  值得一提的是,就托管费来说,建信福泽之所以能够最低至0.1%,与其托管行为股份制商业银行中信银行有关。而华夏聚惠和嘉实领航托管行均为建设银行、南方全天候则为工行。

  此外,5只FOF中,南方全天候、华夏聚惠、嘉实领航设置了C类份额,不收取认购费,但销售服务费率分别为0.6%、0.4%、0.8%,华夏聚惠最低。

  投资者如何选择

  那么投资者该如何选择适合自己的产品呢?首先,认清自己的风险偏好是最为重要的。由于5只产品的风险收益特征已经非常明确,因此,投资者首先可以根据自己的风险承受能力和预期收益率为准从两类基金中挑选产品。

  投资研究能力方面,南方基金和华夏基金均与海外知名机构有合作,南方基金与晨星中国的合作主要基于基金研究层面,内容包括精选基金池推荐、入选基金报告和基金调研分析报告三大块。而华夏和全球领先的MOM/FOF管理人——罗素投资,将进行排他的战略合作。两家公司作为国内领先的老牌基金管理人,引入海外先进经验,对于自身实力无疑是一种加强。

  济安金信基金评价中心主任王群航则建议,投资者如果想买FOF,请节后买。节前,请立即申购货币市场基金,充分享受节日期间的收益,提高资金的利用效率。
(综合来源于中证报、金融投资报等 )

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