国泰基金基金经理杨飞满怀自信

国泰基金基金经理杨飞满怀自信

  明星基金经理常常自带光环,杨飞就是其中之一。

  “我们要在A股这么多行业中,挑选出未来两三年,景气度好、能持续高增长的行业。再在这些行业里,挑选出具有核心竞争力的龙头公司,在合理的估值上,重仓去拿。在今年所谓的结构化市场中,我们就做这样一件事情。”

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  此外,杨飞表示,初创期的企业是大幅投入的阶段,还没有开始盈利,或者是赚钱的基数还很低。因此,他也更喜欢投资处于快速成长阶段的企业,这能为他带来较高收益。

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  “我们也会根据市场做出一些变化,而这种变化也是在我们控制范围之内,举例来说,比如今年一二月份,在成长股没有太大机会的时候,我们也会配置价值股和周期股,从而来熨平整个波动。”在他看来,这是一件必须要做的事情。

  “目前当基金经理,似乎对宏观经济知识用得少,更多的是了解产业与公司。但我对汇率等宏观数据还是很敏感,这些都受益于当时在财大接受的金融教育。”研究生毕业的杨飞选择进入基金行业,诺德基金医药研究员是他的第一份工作。

  “毫不忌讳地说,我有两次深刻教训:第一次在2014年,那时候刚做基金经理;第二次在2016年底。”

  一旦认准,杨飞就颇为相信自己的判断。“我是国泰第一个买9个点的基金经理。我比较谨慎,但并不保守。保守的基金经理的股票都很分散,最多拿5到6个点。而我会在非常便宜的情况下拿很多,贵了之后再卖掉。”

  “2017年,我最有信心的一年”

  杨飞,土生土长的南京人,寸头,鹅蛋脸。如今的他显然比刚工作时胖了几圈。高考那年,顶着全国数学竞赛一等奖的光环,加了20分。在结束东南大学数学系的4年本科生活后,他选择进入上海财经大学继续攻读国际金融专业硕士学位。

  作为80后基金经理,杨飞同时兼任国泰基金权益事业部四组的负责人,自2008年进入公募行业以来,今年已是其第10个年头。十年磨一剑,如今锋芒渐露。

摘要:2017年是我最有信心的一年,因为今年的市场非常适合我的风格。国泰基金基金经理杨飞满怀自信。
作为80后基金经理,杨飞同时兼任国泰基金权益事业部四组的负责人,自2008年进入公募行业以来,今年已是其第10个年头。十年磨一剑,如今锋芒渐露。
杨飞掌管着国…

  他坦言,看到持有的公司一步步兑现预期,伴随企业的成长,既可以帮投资者赚到钱,也能学到很多东西,他就有成就感,这也是他的乐趣所在。

  2011年2月,杨飞加入国泰,历任研究员、基金经理助理,直至现在掌舵国泰旗下的5只基金。“到国泰后,国泰的文化让我能够静下心来,做的更稳健一些。我也非常喜欢国泰最近两年的文化,整个投研团队的氛围都非常好,更具包容性,这自然带动整个团队取得较好的业绩。”

  “2017年是我最有信心的一年,比前两年更有信心,因为今年的市场非常适合我的风格。”谈及今年的预期,杨飞满怀自信。他坦言,看到持有的公司一步步兑现预期,伴随企业的成长,既可以帮投资者赚到钱,也能学到很多东西,他就有成就感,这也是他的乐趣所在。

  “做基金经理很重要的一点是敢于认错。当经营发生变化,公司的估值就会不断下调,在这种情况下,基金经理就要及时卖掉来止损。”

  2014年10月,杨飞首次担任基金经理,掌舵国泰金龙行业精选。作为当时最早买券商的基金经理,他赚了很多钱,不久就开始抛售券商股。出乎其意料的是,券商股后来又大涨百分之五六十。“这个时候你就很痛苦,随后心态也发生扭曲。”杨飞说。

  长期看好中小盘成长股的他坚信,市值在100亿元到300亿元的公司,成长空间较大。事实上,在他持仓的公司里,除海康威视外,持仓股票的市值基本上在100亿~500亿之间。

  “我往往会同时配置同行业的好几家公司,以便对这个行业进行佐证。比如我看好LED产业链,买入行业龙头股利亚德,后来洲明科技、艾比森等股票也告诉我这个行业也很不错。从好的行业中去找好公司,出错的概率才会小。”

  杨飞掌管着国泰旗下5只基金,100亿元的资金规模。其中,除一只新基金成立不久外,4只老基金今年以来收益均在14%~17%之间,在同类基金排名中名次相当靠前。

  作为研究员,需要对公司和行业进行深入研究。基金经理不仅要了解市场,了解人也成为份内之事。三年来,随着在市场上的历练,杨飞的心态也成熟很多。

  “2017年是我最有信心的一年,因为今年的市场非常适合我的风格。”国泰基金基金经理杨飞满怀自信。

  一年之后的2009年9月,杨飞离开诺德,加入景顺长城。在他眼里,国泰的风格更谨慎稳健,景顺长城则会将一种风格做到极致。2009年至2010年,景顺长城业绩突出也就不难理解了。即便到了现在,在他的身上还能看到景顺长城的影子。

  杨飞是一个什么样的人?他的投资风格如何?又是什么样的特质让其在基金行业崭露头角?在对话中,我们逐渐找到了答案。

  “当时我也会与其它基金经理和研究员交流,去了解哪些东西是我没有看到的。”令人欣喜的是,杨飞所持公司的业绩并无问题,只是估值出现下调。然而,去年9月份,基民还是赎回10多个亿。如今他也反思,做基金经理如果一直很顺,也不见得是一件好事。

  在股债双杀的2016年底,多数公募基金叫苦不迭,杨飞同样倍感焦虑。“2016年底,非常难熬。在反复地自我对白后,我还是作了一些微调,包括减持一些不太确定的成长股,把仓位降下来,减少回撤。”

  杨飞透彻地分析了自己的投资理念。在他眼里,如果行业不好,就算公司被低估,他也不会买。“我会定期梳理一些上市公司的报告,去找可能会出现变化的行业。同时,也会跟产业的人去聊,跟上市公司的人聊,这样才可能对一个行业有自己的认识,方向才不会出错。”

  稳健并不等于保守

  行业与公司的相互验证

  截至目前,杨飞掌舵着国泰旗下的5只基金,分别是国泰景气行业、国泰大健康、国泰中小盘成长、国泰估值优势、国泰金龙行业,管理总规模在100亿元左右。值得注意的是,除国泰景气行业成立时间仅仅2个月外,其余4只老基金今年以来收益均在14%~17%之间,在同类基金排名中名次相当靠前。

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