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经济数据

[今日看点]

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图为国际货币基金组织的标识。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

经济数据:

–汇丰中国9月服务业采购经理人指数

–香港9月外汇储备资产

–日本9月服务业景气判断指数

–瑞士9月失业率

–加拿大9月房屋开工年率

–新西兰9月电子卡零售销售

–英国9月RICS房价指数

–日本8月机械订单

重大经济事件及官员讲话:

–韩国央行召开货币政策委员会会议

–英国央行举行货币政策委员会会议

–20国集团峰会,美国财政部主管国际货币和金融政策的助理副部长Mark
Sobel、IMF第一副总裁利普顿和澳洲国库部长霍基将发表谈话

–国际货币基金组织就全球金融稳定性报告举行新闻简布会

–中国财政部副部长朱光耀就“全球经济及中美经济关系”在彼得森国际经济研究所发表讲话

–日本央行总裁黑田东彦在纽约经济俱乐部发表谈话

–芝加哥联储总裁埃文斯就经济形势发表讲话

以下为10月7日下午5:00至10月8日早上7:00重大新闻与市场摘要:

[重大数据或新闻]

–全球经济:IMF下调全球经济成长预估,警告欧元区、日本等地增长风险

国际货币基金组织周二下调全球经济成长预估,为今年第三次。IMF警告,欧元区核心经济体、日本和巴西等大型新兴市场国家或成长放缓。IMF将今明两年全球经济成长预估分别下调到3.3%和3.8%;7月时分别预估为3.4%和4%。

IMF并警告,一旦美联储明年开始加息,金融市场估值泡沫可能会瞬间破裂。当前市场或许低估发达经济体之间货币政策背离所导致的风险。

–美国明年中期料升息,增长与通胀率可望反弹–纽约联储总裁

纽约联储总裁杜德利表示,有理由预期美联储将在2015年中期调升利率。他并谨慎预测,美国经济增长与通胀率将会反弹。

杜德利指出,美元走强是导致增长与通胀不太可能大幅超过其预估的关键原因。他预期美国经济在今年下半年和2015年的增长率均在3%左右,通胀率在明年底前将缓慢升至1.9%。

–香港示威者面临抉择,将于周五同政府展开对话

香港民主示威人士周二晚间与港府达成协议,将于本周稍晚进行正式对话,以化解诸多疑虑;这些疑虑导致数以万计市民走上街头示威。

周二仍有数百名示威者紮营在通往主要政府办公区域和商业区的路上,阻碍交通并导致市内部分学校停课。政制及内地事务局副局长刘江华与学生代表周二会谈过后表示,确定将会在周五下午4点进行首次对话。

–美国8月职位空缺数量触及2001年以来最高水平–劳工部

劳工部表示,尽管聘雇活动下滑,美国8月职位空缺仍增至逾13年来最高水平。每月职位空缺及劳动力流动调查显示,8月经季节调整的职位空缺为483.5万个,7月下修为460.5万个。

报告显示,经季节调整后,雇主在8月份聘雇464.0万人,低于7月的493.4万人。8月聘雇人数较2009年6月高出27%,当时创下经济衰退开始之后的最低水平。

–印尼央行:维持指标利率不变,符合预期

印尼央行周二维持指标利率在7.50%不变,符合外界普遍预期。该央行称这与通胀目标和央行控制经常帐赤字的目标一致。央行维持隔夜存款利率在5.75%不变,贷款工具利率亦保持在7.50%不变。

去年6-11月间,印尼央行总共调升指标利率175个基点,以支撑卢比、对抗通胀及抑制经常帐赤字。

[市场摘要]:

股市:

–美国股市周二大幅收低,三大指数下跌超过1%,因在业绩期拉开序幕前,德国经济数据疲弱,加重对全球成长的忧虑。

道琼工业指数收跌272.58点,或1.6%,至16,719.33点;标准普尔500指数收挫29.73点,或1.51%,至1,935.09点;Nasdaq指数回落69.599点,或1.56%,至4,385.203点。

–欧洲一指标股指跌至一个半月低位,因国际货币基金组织下调欧元区三大经济体的成长预估,且德国工业生产数据令人失望。泛欧绩优股FTSEurofirst
300指数收跌1.5%,报1,329.76点,为8月18日以来最低。

法国CAC
40指数下挫1.81%,收报4,209.14点;德股DAX指数收低1.34%,至9,086.21点;英国富时100指数回落1.04%,至6,495.58点。

汇市:

–美元兑日圆连跌第二日,上周美国公布强劲就业报告后录得的升幅回吐殆尽,但在连升五周后的回落也不令投资人意外。纽约尾盘,美元兑日圆跌0.6%,报108.08日圆。欧元兑日圆跌0.6%,报136.86日圆。

欧元兑美元变动不大,报1.2657美元。美元指数延续周一大跌走势,下滑0.3%,报85.693。

债市:

–美国公债收益率下挫,长债收益率触及去年5月来最低,因最新迹象显示德国经济疲弱,且IMF下调全球经济成长预估,刺激了避险买盘。

30年期长债升1-15/32,收益率由周一尾盘的3.13%降至3.05%,为去年5月来最低。指标10年期公债升21/32,收益率报2.35%,周一尾盘报2.43%。盘中该收益率跌至8月29日来最低的2.34%。

–希腊公债收益率攀升至一周高位,之前报纸报导称,欧盟/IMF检查团因与希腊官员意见相左,突然中断对该国的救助评估。希腊政府否认上述报导。希腊10年期公债收益率盘中升至6.80%的高位,日内上扬33个基点;在希腊否认报导后,并未悉数回吐涨幅,报在6.71%。

西班牙公债早盘遭遇的卖压在欧洲市场收盘前减弱,因该国透过银团销售五年期通膨保值公债获良好需求。10年期西班牙公债收益率日内持平,报2.15%。

油市:

–全球油价恢复持续数月的跌势,收在逾两年最低,因经济和需求增预估被下调。11月布兰特原油期货跌0.68美元,结算报每桶92.11美元。美国11月原油期货跌1.49美元,收报每桶88.85美元。

金属市场:

–金价上涨,因在IMF下调全球经济成长预估,且德国工业生产数据引发进一步的成长忧虑后,黄金避险吸引力增强。1719
GMT,现货金涨0.4%,报每盎司1,211.65美元。COMEX-12月期金收高4.50美元,报每盎司1,211.80美元。

现货钯金大涨3.1%,报784.50美元,为逾六个月最大单日升幅,受助于周一降至2月27日来最低水准后出现的空头回补。

–期镍连升第三个交易日,因投资人预计期待已久的供应短缺在未来几个月终于将开始影响市场,而期铜则因投资人担心中国经济成长而下滑。

指标伦敦金属交易所三个月期镍攀升1.5%,报16,950美元,周一上扬了0.9%。LME三个月期铜收低0.6%,报6,670美元。

(整理 龚芳; 审校 李婷仪)

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低于全国城镇调查失业率0【9159澳门金沙游艺城】.4个百分点

9159澳门金沙游艺城,与此同时,就业结构持续优化。其中,服务业吸纳就业能力持续增强。一季度,服务业市场主体继续扩大,工商新登记服务业企业118.5万户,同比增长13.0%,占全部工商新登记企业数量的79.8%;全国规模以上企业中,服务业企业从业人数保持稳定增长。

从历年数据来看,我国城镇新增就业已连续6年保持在1300万人以上,近年来均超额完成既定目标。就业形势的持续稳定,得益于就业优先政策的全面发力。

专家表示,就业工作不仅关乎民生福祉,还关乎改革发展全局。在失业率保持低位时期,仍要注重对就业问题的持续高度关注。在未来发展中,我国依然需要将就业放到国民经济发展的优先位置,除进一步扩大就业规模外,还要着力推动实现更高质量的就业。

从城镇新增就业来看,一季度全国城镇新增就业人员324万人。从失业率看,3月份全国城镇调查失业率为5.2%,比上月下降0.1个百分点,其中25岁至59岁群体人口调查失业率为4.8%,低于全国城镇调查失业率0.4个百分点。31个大城市城镇调查失业率为5.1%,保持在低位水平。

今年的《政府工作报告》首次将就业优先政策置于宏观政策层面。经济增速的预期目标从去年的6.5%左右调到今年的6%至6.5%,但新增就业目标不减,体现了党和国家对就业问题的重视。经济增长和稳就业政策的共同作用,确保了我国就业形势保持稳定。

根据人社部测算,2019年需在城镇就业的新成长劳动力超过1500万人,其中高校毕业生数量达到834万,再创新高。要满足这一群体的就业需求,同时还要为农业富余劳动力转移就业留出空间,就业总量压力不减。与此同时,就业的结构性矛盾更加凸显,部分地区、部分行业、部分群体的就业压力比较大。

就业稳,稳中向好的经济基本面功不可没。今年以来,国民经济保持在合理区间,一季度6.4%的GDP增速,展现了强大韧劲和广阔的潜力。经济结构不断优化,质量效益稳步提升,对扩大就业、稳定就业、提高就业质量形成有力拉动。

就业稳,还要让劳动者有信心,有能力跟上市场需求的变化。今年以来,针对高校毕业生、农民工、退役军人和就业困难人员等重点就业群体精准施策,努力促进就业创业。针对各群体不同特点,提供有针对性的就业服务,促进多渠道就业创业。比如,对16岁至35岁有劳动能力、失业1年以上的青年,建立健全覆盖求职创业全过程的帮扶机制;支持困难企业职工在岗培训政策,对建档立卡贫困劳动力优先提供技能培训服务或技工教育。掌握一技之长,加上源源不断的就业援助和帮扶服务,劳动者就业更有底气。

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人力资源和社会保障部公布的数据显示,今年一季度,各项就业任务目标完成情况良好,人力资源市场供求基本平稳。在经济运行稳中有变、经济下行压力有所加大、不确定不稳定因素增多的情况下,这样的就业成绩来之不易。

当前,我国经济发展总体向好,创新创业活力强,市场回旋余地大。有了这些积极有力的因素支撑,加之各地区各部门努力推动政策的实施落地,对完成全年城镇新增就业1100万人以上的目标任务、保持就业局势总体稳定,理应充满信心。当然,就业是一项长期工作,不可能一蹴而就。做好稳就业、促就业工作,需要准确、科学研判就业形势,不断丰富和完善就业的政策措施,通过完善就业服务体系,实施职业技能提升行动,提高劳动者就业能力等具体举措,让就业优先政策持续发力,创造更多更有质量的就业岗位和机会。

就业稳,稳企业是关键。今年以来,国家陆续出台降低增值税税率、降低社会保险费率、提高失业保险费返还力度、对企业给予社保补贴和贷款贴息等政策,加大为企业减负担增活力的力度,帮助企业稳定发展,并提供更多就业岗位。

今年来沪港深主题基金成为市场大赢家

摘要:受益港股涨势如虹,今年来沪港深主题基金成为市场大赢家。数据统计显示,今年前5个月,所有沪港深基金的平均收益率为5.87%,远超同期上证综指0.44%的涨幅。同时在股基和混基收益排行榜前十名单中,沪港深基金占据主流。粗略统计,全市场有27只沪港深基金前5…

  受益港股涨势如虹,今年来沪港深主题基金成为市场“大赢家”。数据统计显示,今年前5个月,所有沪港深基金的平均收益率为5.87%,远超同期上证综指0.44%的涨幅。同时在股基和混基收益排行榜前十名单中,沪港深基金占据主流。粗略统计,全市场有27只沪港深基金前5月收益率超过10%。其中长盛沪港深优势精选灵活配置混合型基金(002732)以12.45%的收益率,在同类型沪港深基金中排名第8。值得关注的是,基金两极分化仍比较明显,排名末尾的同类型沪港深基金同期跌幅超过4%。

  同是沪港深基金,为何收益差距这么大?也许你买到了假的沪港深基金。“沪港深基金”――顾名思义,就是可以同时投资于沪市、深市和港股两地三市的基金。但实际上,有不少名为“沪港深”的基金只配置了较低比例的港股,甚至全仓A股。有数据统计,仅从基金公告披露的业绩比较标准来看,就有25只沪港深基金未包含港股相关的指数标准。

  相较于市场上既有的沪港深主题基金,长盛沪港深基金首次在投资策略上引入了量化指标,采取定性+定量相结合的方式,更为全面的把握两地三市投资机遇。据2017年基金一季报统计,截至今年一季末,长盛沪港深股票投资比例为71.82%,其中港股投资占比达44.36%。通过在A股和港股的灵活配置,在一季度长盛沪港深基金把握年底年初市场阶段性回调的机会提高了港股部分的仓位,方向上仍然选择成长和估值比较匹配的电子、医药、环保等成长性行业进行投资,并适当参与了供需量价关系比较好的工业原材料板块,取得了较好的回报。一季度净值增长率为8.51%,超过同期业绩比较基准逾4个百分点。

  数据显示,包括目前正在发行在内的沪港深基金已超过百只。要从中挑选出真的沪港深基金,理财人士建议,最好从基金经理及投研实力、投资布局、投资类型等方面入手,选择由资深基金经理管理的灵活配置型产品,这类产品“全攻全守”较为灵活,能更好地掘金港股和A股。

  长盛沪港深基金属于灵活配置混合型基金,股票仓位0-95%,其中投资于A股的比例占基金资产的0-95%,投资于港股通标的股票的比例占基金资产的0-95%。由从业年限达15年的行业“老兵”吴达亲自执掌,吴达从业经验丰富,目前管理的长盛环球景气行业自2013年至2015年,连续三年的年度收益排名高居同类前五。银河证券数据统计,截至今年6月1日,长盛环球景气行业年内收益率达10.64%,稳居同类前1/2.

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保利置业签约销售金额约222亿元人民币

香港8月24日 –
中国房地产商–保利置业周四公布,上半年净利按年劲升9.7倍,因物业销售结转收入增加,以及汇兑方面录得收益所带动。

期内,公司在香港的首个住宅发展项目"龙誉"自3月开售以来,共推出465套单位,至6月末已实现签约额逾40亿港元,去化率近九成。单计该项目的签约额,已占公司整体签约额的17.6%,比公司在珠三角地区的签约额还要多。

上半年,保利置业签约销售金额约222亿元人民币,完成年初定下的全年销售目标350亿元的63.5%。

"龙誉项目的成功发售及理想销情,坚定了本集团做强做大香港房地产市场业务的信心和决心,亦为本集团落实走出去战略积累了经验。"该公司称。

截至6月底止半年,保利置业的净利为6.29亿港元,去年同期为5,860万港元。其上半年的净利增幅,亦较上月底发出盈喜时估计的8.3倍增长为高。

期内,该公司海外业务换算产生汇兑收益4.94亿港元,去年同期则为亏损2.75亿港元。

保利置业预期,"因城施策、分类调控"仍将是下半年内地房地产市场调控的主基调,各城市现有的政策内容、力度暂不会出现大的改变,多重政策叠加积累的效果将带来市场变化,而信贷收缩的影响亦将逐步显现,预计下半年销售增速收窄,销售金额也将继续回落,未来一个时期房地产市场将存在着较大的不确定性。

公司下半年将加速库存去化,加快结构调整,积极培育新的增长动力。

除香港外,保利置业在英国伦敦西南旺兹沃思区亦有一个项目,拟发展为公寓及别墅的住宅小区。

公布业绩前,保利置业早盘小幅收高0.79%,报3.84港元。

欲浏览上市公司在香港联交所发布的业绩声明,请点选:

记者 梁慧仪; 审校 张喜良

【9159澳门金沙游艺城】加拿大机械臂2号

  加拿大在卫星通信、天基雷达等领域处于国际领先地位,曾为国际空间站制造了负责站外机械动作的“加拿大机械臂2号”。美国航天局2017年宣布,将于2024年前后在月球轨道上建立“深空门户”太空港。这一平台将类似一个小型国际空间站,可作为宇航员往返月球以及火星等深空目的地的门户。此前,俄罗斯也曾表态愿意参与建设“深空门户”。

9159澳门金沙游艺城,  美国航天局局长布里登斯廷也发表声明说,非常高兴加拿大成为“深空门户”计划的第一个国际合作伙伴。加拿大在天基机器人能力方面处于世界领先地位,曾对哈勃太空望远镜的维修以及国际空间站的建设作出贡献。

  加拿大总理特鲁多办公室在一份新闻公报中说,加拿大将开发一个名为“加拿大机械臂3号”的智能机器人(行情300024,诊股)系统,用于“深空门户”的维护工作。参与“深空门户”计划将是加拿大新太空战略的“基石”,会开创加拿大航天的新时代。

  加拿大政府近日宣布,将参与美国航天局在月球轨道上建设“深空门户”太空港的计划,并将在未来24年为本国航天项目投入20.5亿加元(约合15.4亿美元)。

在报告讲述香港现况的章节中

相关字词﹕牛津大学 whatsapp 编辑推介

其他报道:再有内地女子涉高院庭内拍照 疑犯遭保安截停 司法机构报警

牛津大学路透社新闻研究所。周四公布第7份「电子新闻研究」年度报告,当中全球使用Facebook获取新闻资讯人数愈来愈少。在提及香港章节时,报告指48%港人受访者担心网上论政会遭当局惹麻烦。

其他报道:称为港解难 曾俊华拟筹款组「薯片叔叔合作社」助青年搞初创

其他报道:林郑指应查谁人灌输违法达义
戴耀廷反驳:政治领袖应反省而非卸责

然而上述情况并不适用于香港。在报告讲述香港现况的章节中,港人最主要接受新闻资讯平台,头6位依次是Facebook、WhatsApp、微信、Instagram、Facebook
Messenger和Line。当中使用Facebook看新闻的人数佔56%,较去年上升2%。Whatsapp则佔38%,较去年下跌2%。

报告全文

报告结果显示,虽然Facebook现时依然是全球人们最主要接受新闻资讯的平台,但比例已由2016年的42%,下跌至今年的36%。相比之下,WhatsApp、Instagram和Snapchat则有所上升,其中WhatsApp平均增幅最大,四年内增加两倍,达至今年的15%。

报告利用民调网站YouGov,在今年1月至2月间。访问37个国家和地区中约7.4万名民众,了解各人使用互联网看新闻的习惯。报告问及受访者是否担心网上平台论政会遭当局惹麻烦,其中香港表示担心的,在2,016名本地受访者中佔48%,在37个国家中排行第7。

布兰特原油期货较美国原油期货之间的价差收窄至29159澳门金沙游艺城.65美元

纽约6月15日 –
油价周一在震荡交投中下滑,因希腊债务危机引发市场担心欧洲石油需求,且联合国开始也门和平谈判,石油输出国组织产油大国沙特被卷入也门内战。

今日收盘时到期的7月布兰特原油期货跌1.26美元,结算价报62.61美元。

8月布兰特原油期货跌0.69美元,报63.95美元。

7月美国原油跌0.44美元,报59.52美元,盘中在58.73-59.98美元之间交投。

布兰特原油期货较美国原油期货之间的价差收窄至2.65美元,为1月来最窄,一个月前还在7美元之上。

德国商业银行高级石油和商品分析师Carsten
Fritsch表示,布兰特原油期货从上周66美元之上的高位回落,看似将在60-65美元的区间内稳定下来。

在周日希腊同债权人谈判破裂后,全球股市周一下挫。

欧元尾盘扭转稍早颓势,美元盘中走强令原油期货承压。

联合国秘书长潘基文在日内瓦开始了也门和平谈判,呼吁人道主义停火,此前沙特牵头的阿拉伯联军战机空袭了也门首都萨那。

美国5月工业生产意外下滑,因制造业和矿业活动仍然疲弱,暗示强势美元和能源行业减支等因素继续制约经济成长。

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第一届创业板发审委委员中9159澳门金沙游艺城

摘要:10月30日晚,据财新和腾讯财经报道,第一届创业板发审委委员中,有3~4名委员在2017年7月底8月初被调查。到了10月31日下午,事件进一步发酵,据说有十多位发审委员被抓,如果消息属实的话,这意味着这批人数超过了过去13年被调查的发审委员的总和。
发审委是…

  10月30日晚,据财新和腾讯财经报道,第一届创业板发审委委员中,有3~4名委员在2017年7月底8月初被调查。到了10月31日下午,事件进一步发酵,据说有十多位发审委员被抓,如果消息属实的话,这意味着这批人数超过了过去13年被调查的发审委员的总和。

  发审委是证监会里最重要的实权部门,掌握着公司上市发行股票的生杀大权,公司上市与否意味着数十亿乃至上百亿的财富效应。所以,发审委是个最容易腐败的部门。

  到目前为止,13年间,小到副处长,大的证监会副主席,至少有6个发审委相关人员栽在这个环节上,而涉案金额也从几千万到数亿元。

  据财新报道,本次被调查的三位委员包括立信会计师事务所(特殊普通合伙)合伙人谢忠平、北京天圆全会计师事务所董事孙小波,还包括大华会计师事务所董事、执行合伙人韩建旻。或涉乐视网(行情15.33 停牌,诊股)IPO。

  我们来盘点一下这十几年中发审委中被调查的人员。

9159澳门金沙游艺城,  第一个被调查的:王小石出售发审委委员名单

  王小石最早出事是在2004年,曾任证监会发行部发审委工作处副处长的王小石在工作期间借职务之便出售发审委委员名单,涉嫌受贿被捕,最终被判处有期徒刑13年,并处没收个人财产人民币12万元。

  据悉,当时发审委委员名单都是非公开的,而王小石每出售一份发审委委员名单,价钱在二三十万元。在职期间,王向众多企业出售了这样的名单,获利总额近千万元。该事件后,证监会开始将发审委委员名单公开,发审委制度从过去的封闭和不透明也逐渐转变为开放透明。

  被罚没金额最大的:冯小树被罚款4.99亿元

  曾任发审委委员的冯小树出生于1965年,于2004年至2014年期间曾先后担任深交所发审监管部副总监,证监会第七届、第八届发审委员,深交所上市委员会委员,证监会创业板部审核一处副处长等职务。

  他用四两拨千斤的方式,先后以岳母和小姨子的名义突击入股拟上市公司,在公司上市后抛售股票获取巨额利益。证监会决定没收冯小树2.48亿元的违法所得,并定格处以2.51亿元的罚款,合计被罚没款项达4.99亿元,堪称史上被罚最重。

  冯小树涉案的3个项目均为在深圳证券交易所挂牌上市的IPO项目,分别为2008年4月挂牌上市的鱼跃医疗、2010年3月挂牌上市的三川智慧和2011年7月挂牌上市的宝莱特。公开披露初始资金300多万,完成套现的累计金额则高达2.27亿元,加上现金分红所得,累计违法所得高达2.48亿元。与冯小树同时突击入股获得巨额利益的还有原平安证券总裁薛荣年等。

  被调查职务最高的:姚刚号称“发审皇帝”

  2015年11月13日,中纪委网站发布消息称,中国证券监督管理委员会党委委员、副主席姚刚涉嫌严重违纪,目前正接受调查。他也成为有史以来证监会系统被查的最高级别官员。姚刚被称为“发审皇帝”。

  姚刚自2002年重回证监会掌管发行部,便开始了对发行审核权的长期把控,中国证券市场现行的发行审核体系、创业板的推出等几乎都与姚刚有着最直接的联系,直到2015年年初,发行部的分管权才从姚刚手中转出。

  2017年7月20日,中纪委宣布姚刚严重违纪被开除党籍和公职,此时距姚刚被带走调查已经过去20个月。

  另外曾被调查的前发审委员还有:

  1、2014年1月,曾任发审委委员的温京辉因涉嫌违反证券法律、法规而被证监会调查,两年任期里他共执行67次审核任务,审核了超60家上市公司,市场认为其被调查是因上市公司天丰节能财务造假;

  2、2014年9月,在担任证监会第十六届主板发审委委员5个月后,邓瑞祥涉嫌而被立案。他当时使用妻子及亲属的14个账户进行交易活动,涉案总金额69764.80万元,非法获利854.53万元;

  3、2015年4月,第六届创业板发审委兼职委员胡世辉因严重违纪违法被开除党籍和公职,证监会决定解除其第六届创业板发审委委员职务;

  发审委是如何运作的呢?搞定11个人就行

  (以下内容源自财新杂志2013年对发审委流程的描述)

  发审十大环节,预审环节、初审会、发审会最重要,对应预审环节的两位预审员、初审会上的两位处长、发审会上的七位发审委员。

  当清晨的阳光照进北京金融街富凯大厦A座中国证监会大楼的东门,熙熙攘攘人流中,有那么一类人,无论寒暑都西装革履,表情期盼而焦急,拖着硕大的行李箱,艰难挤过仅供一人通过的门禁系统。行李箱上贴着打印好公司名称的A3或者A4纸,这是各证券公司保荐代表人(下称保代)来递交拟上市公司首发申请材料。

  发审流程原本秘不示人。2012年2月1日,证监会公布了发审流程的十大环节,但具体内容仍不为公众明了。这十大环节是:受理,反馈会,见面会,问核,预先披露,初审会,发审会,封卷,会后事项审核,核准发行。

  首发申请的材料,首先被送至位于证监会大堂的行政受理处。

  受理之后,如果公司被要求补充材料,将送到位于六楼的创业板发行部或者位于十一楼的发行监管部(负责主板公司上市)。由于文件太多,大量的文件夹被堆放在发行部门办公室的地板上,工作人员几乎要被淹没在文件的海洋之中。

  发行部和创业板部的一处和二处分别负责审核法律和财务事项,每个预审员负责几家甚至几十家公司。经过审核,预审员对企业有了基本判断。“在见企业之前,发审部门会由审核处长和预审员召开部门内部的反馈会,讨论企业情况,列出问题清单。”一位官员说。

  随后召开的是有部门主任参加的企业见面会,发行人代表、保荐代表人悉数到场,“以前企业都不熟悉发行流程。现在召开见面会,发审人员详细介绍审核要点和工作流程,企业发行人可以和预审员对话。”一位官员认为这是走向市场化的表现。

  在见面会上,企业高管介绍企业情况,时长十分钟。“董事长谈企业所在行业、规模、竞争优势。如果证监会发行部门的主任有兴趣,会追问几个问题。”一位保代说。

  见面会之后,申报企业会领到问题清单、要求保代进一步解释某些问题等内容的反馈函。“相对于主板,创业板部的反馈次数更多,因为公司小且新,审核员的自由裁量权更大。”有保代说。如果不能在30个工作日内补充材料解释清楚,只能撤回发行申请,即终止审查。截至2012年11月1日,有37家向创业板提交首发申请的公司终止审查。

  第四个环节是问核。一位官员称:“问核环节,企业需要真实、准确、完整地回答。同一个问题总是回避,会被认为有疑点。”

  当问题全部解决,才能进入第五个环节——预披露,即向社会公开企业发行申请材料,最大程度公开在社会监督之下。目前,证监会仍秉承有举报、有负面报道必查,必须要求企业给出解释的原则。

  在正常的社会监督之外,“我们已注意存在一些媒体甚至律师事务所用企业的负面信息来敲诈的现象。对此,我们会对有关负面信息客观判断。”上述官员表示,来自竞争对手的实名举报往往更加切中企业要害。

  第六个环节,初审会,是整个发审流程的风向标。初审会参加人员包括发行部的处长、预审员以及发审委员。按目前流程,有关发审委委员此时首次见到相关企业的资料。在预审会上,发行部门将前几个环节的情况汇总成报告,发审委员据此作出判断。在初审会上,每名发审委员都要发言,并被记录为工作底稿。

  发行部的初审会和创业板部的风格略有不同。“创业板部的初审会,基本上大局已定。发行部的初审会,可以提些意见讨论,增删材料。”一位官员说。

  发审流程的第七步是封卷。“申报企业的所有材料,包括预审员问过的问题,问答过程,发审委员提出的问题、判断,全部封存。这是重要的档案,可供事后依法查看。”证监会官员说。

  之后进入发审会,时长45分钟。按照现行规定,发审会召开之前五天,中国证监会网站公布发审会公告,公布候审企业、发审委员名单。

  发审会后,是重大事项报告制度。重大事项包括重大诉讼等7项,要及时向监管部门报告,并在招股说明书中披露。“珈伟股份(300317.SZ)之所以被处罚,发行人是第一责任,一季度就知道去年业绩下滑,却未如实披露。会计师、律师连看都没看就签字盖章。”证监会官员说。

  过了发审会,却并不等于可以上市。首发上市的最后一步再次回到证监会之手,这是证监会调节发行节奏的关键工具。从发行部领到发行批文后,一般要求一个月内完成挂牌上市,过时作废。截至2012年12月,共有90家拟上市公司通过了证监会发审委的审核,但仍未挂牌上市。

  市场对于发审流程,总结为“关键11人”。一位正在准备上市的民营企业副总经理总结为:“三大环节最重要,预审环节、初审会、发审会。也即11个人需要搞定,包括预审环节的两位预审员,初审会上的两位处长,发审会上的七位发审委员。”

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9159澳门金沙游艺城而这样的人口悬崖就在不远的将来

摘要:一张名为《独生子》的照片曾经一度火爆朋友圈,左病床上是母亲,右病床上是父亲,坐在中间的儿子无奈又无力,而这样的人口悬崖就在不远的将来。面对新的人口发展态势,渐进式地调整计划生育政策直至最后全面放开生育是一种必然的选择。
在继辽宁省实施鼓励生…

  一张名为《独生子》的照片曾经一度火爆朋友圈,左病床上是母亲,右病床上是父亲,坐在中间的儿子无奈又无力,而这样的“人口悬崖”就在不远的将来。面对新的人口发展态势,渐进式地调整计划生育政策直至最后全面放开生育是一种必然的选择。

  在继辽宁省实施鼓励生育政策之后,天津、湖北、宜昌、仙桃及新疆等地也纷纷出台了鼓励生二孩的福利政策。

  其中,天津对符合二孩政策的职工增加30天生育津贴。宜昌市则以“限额内报销”方式“对合法生育第二个及以上孩子的,以县市区为单位,落实住院分娩基本生育免费服务,城区按每例2500元标准,并适时调整”。仙桃市政府全面实施基本生育免费服务,对符合政策家庭,生育二孩可获1200元补助。

  生育奖励政策是对当前人口形势作出的探索,值得肯定,但力度依然不够。

  “理想的人口政策应该是在自主生育的前提下鼓励生育,不过,目前的鼓励生育政策是在限制三孩的同时鼓励二孩,这样不可能有效提升生育率。”8月8日,人口与生育问题学者何亚福接受《华夏时报》记者采访时表示,虽然,卫健委尚未发布今年上半年新生儿的出生数据,但毫无疑问,将会比去年上半年的数据还少,为此,明年有九成的概率推进全面放开生育政策。

  多地着急忙催生

  十余年来,我国的人口形势开始出现了所谓的“拐点”,直接促成了计划生育政策的多次调整。

  2000年,政府出台了“双独二孩”政策,即夫妻双方均为独生子女的可以生育第二个孩子;2013年,一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的“单独二孩”政策依法启动实施。2016年,又推出了一对夫妇可生育两个孩子的“全面二孩”政策。

  然而,历次的生育政策调整并未改变人口发展的基本趋势,出生率偏低、老龄化加剧问题日益突出。比如,2013年提出‘单独二孩’政策之后,出现了实际生育数量跟生育预期之间存在颇大差异的现象,当时专家们都认为会出现补偿性生育现象。但结果是,预测数远远高于实际生育数。后来,针对估算失误,业界进行了比较系统的反思,对“全面二孩”的预测就保守多了。

  根据世界银行的数据来看,2015年中国总和生育率为1.62,低于全球平均水平2.45。同时,据原国家卫计委统计,2016年全国住院分娩婴儿活产数为1846万,比2013年增加200万以上,二孩及以上占去年全年出生人口超过45%。2017年,中国全年住院分娩活产数为1758万,二孩占比51%。

  但值得注意的是,与2016年相比,2017年全国出生人口下降了88万人。也就是说,自2016年全面放开二胎以来,我国新生儿数量不升反降。

  人口急剧的萎缩,这是一个非常可怕的趋势。随之而来的是基本已经用完的人口红利,老龄化加剧,用工成本上升以及社会保障压力的增大。

  终于,在辽宁吃了“第一只螃蟹”之后,各地政府也按捺不住纷纷表明了姿态。比如,天津对符合二孩政策的职工增加30天生育津贴。湖北、新疆等地更是直接以现金补贴形式给予鼓励。

  不过,就目前各省市已有的生育二胎鼓励政策来看,主要着重于产假的调整以及小额经济补贴的发放,并非严格意义上的鼓励生育,而是一种放开后的“关照”,相对于养育一个孩子的付出而言仅是杯水车薪,为此,面对这样的政策,大部分民众持观望态度。

  全面放开指日可待

  比计划生育更难的是鼓励生育,比起调整产假、小额补贴式的鼓励生育更难的是如何做到让人心甘情愿的自主生育。

9159澳门金沙游艺城,  “不是不想生,而是不敢生。”8月8月,年近不惑的吴女士接受《华夏时报》记者采访时表示,家中已有一子,很想再生一个,但是,一套房子的首付已掏空了两代人的积蓄,上有老下有小的中年危机已经一览无遗,加之孩子目前的教育支出,再生一个孩子简直就是奢望。

  从《月薪三万撑不起孩子的一个暑假》到《小学6年级,全班只有儿子没出国》,中国父母养孩子的开销,速度堪比在风里撒钱。

  “都说怎么养都是养,但真的生出来,都不愿意自己的孩子低人一等,从胎教开始,琴棋书画机器人、奥数英语跆拳道一个都不能少。”吴女士表示,儿子今年三年级,单单每年兴趣班的费用就高达5万左右,这还是一科就选了一个侧重点的前提下,比如,单单语文方面的课外班就包含了阅读理解、写作、诗词等近十个方面的内容。

  而就在今年年初,新浪网教育频道曾发布了一份《2017中国家庭教育消费白皮书》,白皮书显示,中国家庭非常舍得在教育上花钱,教育支出占家庭年支出的50%以上。

  在这样的情况下,增长产假、分娩补助、生育津贴、奶粉补贴等生育鼓励措施,又能有多大的吸引力?

  据记者了解,同样实施鼓励生育的部分国家,比如,德国拿出9%的GDP,承担全社会家庭抚养孩子成本,差不多相当于全社会家庭抚养孩子成本的46%。在丹麦,夫妻双方可以享受最长52周的生育津贴,其中,父亲最多可以领取34周的生育津贴,最高可达工资的90%。

  再如,新加坡每年拨款20个亿用作国民生育基金,第一个和第二个孩子出生奖励6000新加坡元(近3万人民币),一个家庭生育3个孩子,政府奖励的婴儿花红津贴约为4.4万新加坡元。

  除此之外,对于鼓励生育,这些国家在教育、住房、医疗方面均建立了相对完善的社会保障。也就是说,鼓励生育并非是单枪匹马的战斗,而是需要一系列配套措施的推进。

  “简单的鼓励生育二孩远远不够,今年出生人口将继续减少,这是推动全面放开生育政策的一个重要因素。”何亚福称,未来十年,育龄妇女的数量和出生人口都会持续减少。

  就此,一直力推全面放开生育政策且鼓励生育的人口专家黄文政接受《华夏时报》记者采访时同样表示:“未来十年,中国育龄高峰期母亲的数量会减少45%,每个人即使生的比原来多50%,也没有办法弥补基数下降,中国每年出生人口很快就会掉到1000万以下,未来中国能够维持占世界总人口4%到5%已经是万幸了。”

  黄文政表示,尽快放开并及时鼓励生育才是合理的人口政策方向。

  而从国家层面来看,在最新一轮政府机构改革中,组建了国家卫生健康委员会以取代过去的国家卫生和计划生育委员会,这是自1981年以来国务院组成部门中第一次没有“计划生育”名称。

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两国外长在会谈中确认了日本与欧盟引领自由贸易体制的意义

  【环球网报道 记者
王欢】日本外相河野太郎当地时间7月5日下午与奥地利外长克奈斯尔在维也纳举行了会谈。据日本共同社7月6日报道,奥地利目前是欧盟(EU)轮值主席国,双方确认将加强合作以促成去年谈妥的日欧经济伙伴关系协定(EPA)早日生效。

  日本首相安倍晋三计划本月11日在欧盟总部所在的比利时布鲁塞尔签署EPA,力争经双方走完程序到2019年3月底前使其生效。鉴于当前保护主义动向增强,两国外长在会谈中确认了日本与欧盟引领自由贸易体制的意义。

  围绕朝鲜问题,双方一致认为为实现完全无核化,所有国家有必要履行联合国安理会的制裁决议。此外,鉴于2019年适逢日本与奥地利建交150周年,双方商定将加深政治、文化等广泛领域的合作。

  鹏华中证A股资源指数分级基金、鹏华中证传媒指数分级基金

  以12月5日鹏华资源分级的为例,在假设未来三(两天)A类份额交易价格不变的情形下,比较一下直接收盘时购买B份额和通过申购拆分来获得B份额这两种方式,在指数和整体折溢价率变化下的收益率比较。

  究竟是直接买分级B(天天涨停买不到分级B却依然想破头了的想买到分级B的看官们可以不用看了,直接执行八个大字吧)还是申购分拆卖A留B?为了给看官们一个直观的分析,请允许我带点私心的举个实际的例子吧。

  看到这里相信看官们基本已经明白了为什么需要多看一眼了,没错,在整体溢价率较高的情形下,直接买B付出的溢价成本太高,非常不划算,即使看官们再怎么看好对应指数的行情,最为理性的方式就是八个大字:申购分拆卖A留B,而且这种操作方式可以在快收盘时申购,怎么样?妈妈再也不用担心我上午买下午跌了,犀利的有木有?

  怎么样?是不是很简单?四则运算而已嘛,只需要体育老师的水平。注:由于不同分级基金基金合同约定规则不同,虽然有能计算所有基金公司分级基金整体折溢价率的综合公式,但为了避免部分看官看后引起的身体及心理的不适和不良反应,此处就不介绍了。

  分级基金最近火了,赚钱效应,牛市行情让大家聚焦在各类指数分级B上,就连多年不联系的老同学也从微信上发来消息“分级B能买不?”。连续涨停的各类分级B成为大家趋之若鹜的香饽饽,先买到的人不舍得卖,想买的人买不到,当然还有一大波正在纠结要不要建立B格的粉丝。

  鹏华基金旗下系列分级基金的折溢价率 =

  总之B格就是这么建立的,记住八个大字申购拆分卖A留B。但仍要再提醒一句,任何投资都是有风险的,若指数和整体折溢价率同时下行,无论选择哪种方式仍然有亏损的风险。

  看官们看到这两张图,相信我什么也不用再说了,当然可能有的看官会提出另外一个问题“直接买分级B,我仓位100%,申拆卖A留B仓位只有70%左右,在未来的涨幅中选择直接买B占据仓位优势”。其实卖A的资金可以直接买成分级B或者重复上述申拆留B的过程,所以直接买分级B并不占据仓位优势。

  咳咳,选择了自己心仪的B格方向,接下来咱们讲解如何购买分级B的问题。首先要计算(要计算?小学数学是音乐老师教的怎么破?只能数到7啊),以下谈谈该分级基金的整体折溢价率,其实很简单的:

  纵轴为整体折溢价率的变化,横轴为指数收益率的变化。深灰色区域表示在该情景假设条件下投资收益为正。

  鹏华中证A股资源指数分级基金、鹏华中证传媒指数分级基金
基金经理
崔俊杰

  买那个分级B能赚大钱?成为最近被问到最多的问题。如果有答案的话,嘿嘿,那岂不是能成为高富帅,迎娶白富美,走上人生巅峰——(醒醒,该上班了,别忘了拿公交卡)。自谓不是股神,也很难在目前的行情中百分百的给诸位看官指明道路和方向,所以今天咱们只讲讲建立B格应该注意的那些事。

  整体折溢价率可以作为判断市场情绪的先行指标,一般情况下该指标的范围在(-2%,2%),若溢价过高(比如最近,多只分级基金整体溢价率超过15%,溢价回归是大概率事件)意味着A和B的交易价格之和高于A和B的净值之和,表示市场处于疯狂看多模式。“纳尼?你的意思是我可以不用自行判断市场走势,而通过分级基金整体溢价率来判断?哪个溢价高我就买那个分级B?”看官此言差矣,事实可能跟你想象的差距很大(所以人不能靠想象啊,不然在现实面前将会碰的头破血流)。整体溢价率高的确代表了一定的市场情绪,若刚好跟看官自己的行情判断相符那就再好不过了,但最好的介入方式并非直接买分级B,而是通过申购母基金然后再进行拆分,卖掉分级A,留下分级B。由于母基金是按照净值申购的,相当于你以净值的成本获得A和B,具体申购流程如下:

  崔俊杰先生,金融工程专业管理学硕士,6年证券基金从业经验。2008年7月加盟鹏华基金管理有限公司[微博],历任产品规划部产品设计师、量化投资部量化研究员,先后从事产品设计、量化研究工作,2013年3月起至今担任鹏华深证民营ETF基金及其联接基金基金经理,2013年3月起至今兼任鹏华上证民企50ETF基金及其联接基金基金经理,2013年7月起至今兼任鹏华沪深300ETF基金基金经理,2014年12月起兼任鹏华中证A股资源产业指数分级证券投资基金和鹏华中证传媒指数分级证券投资基金基金经理。

  什么是分级B?分级B可以看做是一种杠杆指数工具,通过向分级A支付约定的收益率(鹏华旗下系列分级A约定收益率为一年期定期存款利率+3%)达到融资的目的获得跟踪指数的杠杆化收益机会。建立B格首先需要分析该分级B跟踪的指数未来是否会能够继续上涨,看官们可以通过指数成分股的基本面,市场情绪,事件驱动等角度来思索这个问题,每个人的答案或许不一致,但必须有个自己的答案。看到这里可能大部分看官急了,“敢情建立B格这么简单,看好指数行情买就是了,还在这里听你罗里吧嗦的,耽误我挣钱。”不要激动,看官留眼啊,再多看一眼,你就能了解我的苦心了。

  接近收盘时,资源A的交易价格为0.9元,资源B的交易价格2.05元,母基金实时净值为1.261元。整体折溢价率=(0.9+2.05-2*1.261)/(2*1.261)=16.97%。

  作者简介:

  分级A和分级B作为上市交易型的基金品种,既有交易价格又有份额净值。

  母基金实时净值=母基金前一日净值*(1+0.95%*指数实时涨跌幅)

  (A交易价格+B交易价格-2*母基金实时净值)/(2*母基金实时净值)

9159澳门金沙游艺城:分别采取目标风险策略、风险平价策略进行资产配置

摘要:首批5只公募FOF于26日同时开卖。据梳理,首批FOF中有4只为中低风险产品,分别采取目标风险策略、风险平价策略进行资产配置,而海富通聚优为高风险高收益的权益类。
华夏基金强调其站在国际知名的FOF管理人罗素投资的肩膀上。华夏聚惠稳健目标风险混合型基金…

  首批5只公募FOF于26日同时开卖。据梳理,首批FOF中有4只为中低风险产品,分别采取目标风险策略、风险平价策略进行资产配置,而海富通聚优为高风险高收益的权益类。

  华夏基金强调其站在国际知名的FOF管理人罗素投资的肩膀上。华夏聚惠稳健目标风险混合型基金中基金(FOF)是华夏基金与罗素投资合作一年后推出的。罗素投资是国际知名的FOF\MOM管理人,其资产配置方案覆盖2.4万亿美元资产。

  嘉实基金则突出其拥有丰富的大规模专户FOF实盘经验。嘉实基金董事总经理、固定收益和机构投资业务CIO经雷表示,嘉实专户FOF已实盘运作超过两年,日均管理规模超过百亿元,嘉实的FOF业务实力得到了包括银行、保险等大型金融机构投资者的认可。

  南方全天候策略混合型基金中基金(FOF)采用基于风险平价的“全天候”资产配置策略,覆盖六大类基础资产;建信福泽安泰FOF以具有量化投资背景的梁珉、王锐两位基金经理同时担纲;海富通聚优精选混合FOF则是5只首发FOF中唯一主要投资于股票型、混合型基金,具备中高风险收益特征的产品。

  4只FOF以固收投资为主

  根据基金公司发布的公告,首批发行的5只产品包括华夏聚惠稳健目标风险混合型FOF、南方全天候策略混合型FOF、建信福泽安泰混合型FOF、嘉实领航资产配置混合型FOF、海富通聚优精选混合型FOF。他们的发行起始时间均为9月26日,华夏聚惠、建信福泽、嘉实领航的截止日期均为10月31日,而南方全天候和海富通聚优的截止时间分别为10月27日和11月10日。

  从基金类型上看,除海富通偏权益类以外,其余4只均偏固收类。其中,华夏聚惠和建信福泽配置权益类资产和固收类资产的比例基本为“二八开”,而嘉实领航和南方全天候则基本为“三七开”。以华夏聚惠为例,该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括经证监会核准公开募集的基金、国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具等,其中投资于公开募集基金的比例不低于基金资产的80%,在正常市场状况下,将20%的基金资产投资于权益类资产(包括股票、股票基金、混合型基金),将80%的基金资产投资于固定收益类资产(债券、债券基金、货币基金、现金等)。极端情况下,权益类资产的配置低例最低可以降至0。

  而南方全天候和嘉实领航权益类资产占比最高不超过30%。

  海富通是唯一一只权益类产品。该基金投资于股票型、混合型基金份额的比例合计为基金资产的70%—95%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

  值得一提的是,华夏聚惠、南方全天候、建信福泽、嘉实领航可投资于QDII基金,仅海富通聚优明确规定不投资于QDII基金。

  三类投资策略较量上演

  投资范围明确以后,投资者就可以根据自己的风险偏好来进行筛选了。从投资策略上看,权益、固收“二八开”的两只基金华夏聚惠和建信福泽均采用了目标风险策略,南方全天候和嘉实领航则基于风险平价策略。而海富通聚优的策略比较奇特,以“金牛基金”获奖策略为主,即在历届获得金牛奖的基金中进行筛选。

  根据资料,目前风险策略是指基金的资产配置通过结合风险预算模型与宏观基本面分析确定,同时随着市场环境的变化引入战术资产配置对组合进行适时调整。其中,风险预算策略将风险分成几个核心资产部分,包括股票、债券、商品等,根据各类资产在组合中的风险,动态分配符合风险目标的权重,使得不同环境中表现良好的各类资产都能够为投资组合提供预期收益贡献。

  风险平价策略基于产品业绩比较基准确定组合波动、回撤限制目标,根据不同资产的风险特征进行配置,投资策略以流动性、资产风险收益特征、市场结构三大类风险信号为基础,根据宏观经济分析和基本面研究精选投资标的,根据风险模型计算资产配置比例,以达到尽可能降低单一资产价格波动对组合的冲击的目的。

  而唯一的权益类FOF则是将在历届获得“中国基金业金牛奖”单只基金奖项的基金中筛选出所有开放式股票型基金和开放式混合型基金,即以获得过“五年期持续优胜金牛基金”、“三年期持续优胜金牛基金”与“年度金牛基金”的样本。海富通将从收益能力、稳定性、风险水平和管理人等角度对基金进行打分,然后以综合得分为依据进行二次筛选。

  管理费最高为1.2%

  此外,从认购费、管理费、托管费的角度来看。对比4只固收类的FOF,以A类份额而言,认购费方面,华夏基金最高认购费率为50万元以下0.8%,南方全天候、建信福泽、嘉实领航为100万元以下0.6%;管理费方面,南方全天候为1%,另外三只则为0.8%;托管费方面,建信福泽、华夏取惠、嘉实领航、南方全天候分别为0.1%、0.2%、0.25%、0.2%。

  而海富通聚优认购费最高,非养老金客户为100万以下1.2%,管理费为1%,托管费为0.2%。事实上,就公募基金而言,权益类产品通常在管理费等费率上会高于权益类产品,而在FOF中,或许海富通聚优也是延续了这个传统。

  值得一提的是,就托管费来说,建信福泽之所以能够最低至0.1%,与其托管行为股份制商业银行中信银行有关。而华夏聚惠和嘉实领航托管行均为建设银行、南方全天候则为工行。

  此外,5只FOF中,南方全天候、华夏聚惠、嘉实领航设置了C类份额,不收取认购费,但销售服务费率分别为0.6%、0.4%、0.8%,华夏聚惠最低。

  投资者如何选择

  那么投资者该如何选择适合自己的产品呢?首先,认清自己的风险偏好是最为重要的。由于5只产品的风险收益特征已经非常明确,因此,投资者首先可以根据自己的风险承受能力和预期收益率为准从两类基金中挑选产品。

  投资研究能力方面,南方基金和华夏基金均与海外知名机构有合作,南方基金与晨星中国的合作主要基于基金研究层面,内容包括精选基金池推荐、入选基金报告和基金调研分析报告三大块。而华夏和全球领先的MOM/FOF管理人——罗素投资,将进行排他的战略合作。两家公司作为国内领先的老牌基金管理人,引入海外先进经验,对于自身实力无疑是一种加强。

  济安金信基金评价中心主任王群航则建议,投资者如果想买FOF,请节后买。节前,请立即申购货币市场基金,充分享受节日期间的收益,提高资金的利用效率。
(综合来源于中证报、金融投资报等 )

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楼市场外配资总体规模较9159澳门金沙游艺城…

摘要:经调查采访发现,首付贷的杠杆大约可以放到7倍,但所占比例不超过10%,楼市场外配资总体规模较…

  经调查采访发现,首付贷的杠杆大约可以放到7倍,但所占比例不超过10%,楼市“场外配资”总体规模较小。

  春节前后,北上深等一线城市的楼市突然急剧升温,房价也随之一路飙升,催生了所谓“场外配资”的市场,“首付贷”等房贷产品也应运而生。

  随着上海链家等中介被爆出利用“首付贷”等金融产品帮助客户“配资”买房,其中风险也被不断警醒。经调查采访发现,首付贷的杠杆大约可以放到7倍,但所占比例不超过10%,楼市“场外配资”总体规模较小。

  “使用首付贷的群体主要是真正购房需求者,而不是炒房者。贷款的金融机构也会对首付贷的发放进行风险调控,在发放贷款时也会对客户资质等相关信息进行监督。首付贷的风险还是比较低的。”同策咨询研究部总监张宏伟说。

  在“首付贷”等产品受市场热捧之时,也引起不少业内人士的担忧。有互联网金融观察人士就认为,这实际上是把房地产抵押标的和信用标的对接了互联网金融平台,将其风险传导过来,若出现购房者断供,资金将难以追回,投资者也将血本无归。

  房贷杠杆加在哪?

  据国家统计局公布的最新数据显示,房价涨幅最高的城市仍是领涨全国房价14个月之久的深圳,与去年同期相比暴涨52
.7%。上海和北京分别以21.4%和11.3%的涨幅紧随其后,广州房价的同比增幅也超过10%.

  飙升的房价让许多刚需一族望而却步,也催生了所谓“场外配资”的市场,以加大金融杠杆的形式完成房屋的购置。据南都调查发现,目前中介公司提供的贷款产品主要包括首付贷、按揭贷、过桥贷、赎楼贷等。

  随着上海链家等中介被爆出利用“首付贷”等金融产品帮助客户“配资”买房,“首付贷”这一名词突然被大家熟知。

  目前,住房市场出现了不少“首付贷”产品,相关贷款资金可用作购房首付款,这些产品主要由互联网金融平台、地产中介设立的小额贷款公司等发起,甚至有银行介入其中,为购房人变相发放可用于首付的贷款。这样,房地产加强了杠杆,购房者可以在首付贷“场外配资”的支持下进入房地产市场。

  首付贷主要分为两种,有抵押和无抵押。据一名房贷金融产品的资深从业人士告诉南都记者,无抵押首付贷的审核更加严格,通常贷得的资金很低,
最多仅有二三十万元。而抵押版首付贷通常针对的是二手房的交易,购房者通常自己有住房,但出售已有房源与购买新房的交易时间不匹配,在短时间内存在首付资金紧张,就将已有住房抵押换取新房的首付。

  以中原“e+首付贷”为例,住宅最高可贷总房价的20%,最高不超过150万元,最低月利率0.58%,放款一般在3-5天,最长贷款期限3年,一手房二手房均可适用。

  南都记者从业内了解到的情况发现,首付贷的贷款时间通常较短,一个月到半年居多,半年到三年的比较少,根据产品不同月息不同,但一般不菲,部分平台综合月息甚至高达1
.5%-2%。“链家事件出来以后,大型房产中介基本都停了(首付贷),但只要以后客户有需求,还是会慢慢做起来的。”记者在走访时,位于上海徐汇区的一名中原地产业务员这样说。

  杠杆资金从哪来?

  “这些产品主要有两种类型,一种是公司本身拥有小贷金融牌照,另一种是开发商与第三方金融机构签订合约。”同策咨询研究部总监张宏伟介绍称。

  据前述房贷金融产品的资深从业人士介绍,目前能够形成闭环的仅有世联行、链家和搜房网3家,大多数中介机构还是以寻求第三方金融机构合作的形式提供产品,特别是与P2P平台的结合,资金多来源于个人投资者,也就是通常所说的民间资金。

  网贷之家数据库统计显示,2015年正常运营的有房贷产品的P2P网贷平台至少有664家,分布在29个省市区,主要集中分布在广东、北京、上海、浙江和山东,这五省市合计平台数样本占比为62.8%.

  从上海链家来看,其目前开设有链家理财(P2P业务)、理房通这两大互联网金融产品,正好与为购房客户提供的短期融资贷款和资金托管业务对接。据了解,链家
所有借款均指明“须申请P2P发标手续”,即链家的大部分借款业务均被包装成P2P产品在线上发售,这意味着借款的来源,便是通过发售P2P产品向投资者
募集而来。

  由于首付贷的资金多来源于民间且通常利息较高,无疑会让人联想起股票市场中的“场外配资”。不过,克而瑞信息集团研究中心高级研究员杨科伟表示,不应该把股市的观念硬套在楼市上。张宏伟也称,这类融资和股票的场外配资情况不太一样。

  不过,他认同首付贷加大了杠杆这一观点。“目前首付贷一般最多占到首付的50%,以上海为例,首付需要三成,则首付贷的杠杆大概在1:7左右”。

  谁在用杠杆?

  而前述市场人士则不认为这是一种杠杆。“我更愿意将其称为过桥贷款。”该人士解释称,特别是对于抵押版首付贷来说,“客户本身就拥有这些资产,我们所做的产品只是短期内帮他周转一下,客户支付一定的利息,并不存在杠杆的概念。”

  记者从业内了解到,这种过桥贷款还有另外一种形式。以我爱我家的“房款垫付通”为例。假如卖家卖了一套450万元的房子,而买家的首付只有150万元,
剩下300万元的贷款要等到完成过户后大约一个月才能拿到,如果他选择“房款垫付通”后,可以提前一个月通过中介向第三方金融机构贷得这300万元余款,
用提前到手的450万元作为首付购置另一套房子。而中介垫付的这部分房款则将用买家的贷款支付。贷款期限大约在1-3个月,大约会收取2%每月的利息和服
务费。

  据介绍,这类产品也被称作“换房贷”,主要针对置换型消费者,减少“连环交易”中可能会发生的问题。而由于目前上海的房屋交易市场中以置换型居多,这类中介先行垫资的模式使用率较高。

  南都记者从业界了解到的情况显示,在这一轮房价上涨大潮中,自住型买家占主导,其中又以改善型需求尤为突出。

  “我们本来就有换房需求,看着房价涨得这么厉害,所以把计划提前了而已,买卖房屋时间不匹配,所以就从中介借了点钱来周转而已,我不认为这是一种投机行为。”还在履行过户手续的一名购房者沈小姐(化名)对记者这样说。

  亚太城市发展研究会房地产分会会长陈宝存也表示,一线城市特别是上海具有严格的限购政策,不具备场外配资炒房的基础,“目前上海房价上涨主要还是因为居民购房需求和一线城市土地价格升高导致的。”

  风险控得住么?

  上海的个人住房贷款已经持续数月高位运行。根据央行上海总部的数据,1月份上海地区个人住房贷款单月增加346.3亿元,创下3年来新高,环比多增
139.9亿元,同比多增243.1亿元。其中二手房贷款增加191.5亿元,环比多增111亿元,同比多增143.7亿元。这些数据显示,上海楼市的加杠杆态势明显。

  在“首付贷”等产品受市场热捧之时,也引起不少业内人士的担忧。有互联网金融观察人士就认为,这实际上是把房地产抵押标的和信用标的对接了互联网金融平台,将其风险传导过来,若出现购房者断供,资金将难以追回,投资者也将血本无归。

  “从房产中介垫付的资金来看,最终通过P2P等理财产品转嫁给投资者。而P2P频频出事、跑路已是2015年以来互联网金融最大的风险区域。”中投在线研究员刘丹向南都记者表示了担忧。

  同策咨询研究部总监张宏伟表示,首付贷使用比例大约为5%,即中介公司交易的100套房子中,大约有5套使用了首付贷业务的,首付贷业务开展得较好的公司,可能会达到8%-10%。

  中信证券房地产行业分析师陈聪则表示,这几年各类首付贷的确有了比较快的发展,但所谓楼市的“场外配资”和楼市整个销售规模相比仍然很小。

  “首先,目前按揭贷款放款占销售额比例还比较低,我们很难想象有大量居民舍按揭贷款而用各类首付贷产品买房;其次,提供首付贷的,不少是一些上市公司,但我们
没有在哪家上市公司的定期报告中见到过规模巨大到足以影响整个房地产市场的首付贷产品;最后,一线城市的楼市本身存在着制约居民多用按揭贷款的因素。”陈聪分析称。

  “这种业务本质来说是属于小贷业务,原则上并不能说它是违规的,现在对互
联网金融监管会比较严,但这种业务相对来说比较新,在监管上还留有空白,未来也存在有关部门监管限制这种行为的可能。”华泰证券房地产首席分析师谢皓宇认为,此类房贷的主要风险,在于房价下行后客户不还钱产生违约。当房价下跌、产生违约可能时,由于是信用贷款,贷款利率在14%-
19%之间,购房者通常会先选择返还银行贷款,而这类型的民间贷款的违约可能会加大。目前房价处于上涨期,违约可能性不大。

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  分管投研副总离任

  数据显示,2013年11月8日至2014年9月末,全市场股票型和混合型基金平均收益仅为15.71%,而宝盈旗下7只产品的算术平均收益为41.49%;10月份王茹远离任开始,宝盈基金的业绩出现走下坡路的迹象。自2014年10月开始至今年8月4日,全市场股票型基金和混合型基金的平均收益为40.26%,宝盈基金同类产品平均收益为43.73%,领先优势不再,仅与市场平均水平相当。

  公告显示,杨凯于8月4日起离任宝盈基金副总经理一职,离任原因则是“因个人原因提出辞职”。不过仍继续担任基金鸿阳、宝盈转型动力灵活配置、宝盈优势产业灵活配置、宝盈互联网沪港深灵活配置4只基金的基金经理。卸任管理职位而继续从事基金投资管理,相比业内的高管变动,这起副总经理离任显得有些特殊。

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  WIND数据显示,在杨凯任宝盈基金副总经理的任期内,市场上572只主动管理的股票型基金和混合型基金平均收益为62.5%,宝盈旗下有可比数据的6只产品平均收益为83.5%,超过市场平均水平。

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  管理基金业绩不温不火

  那么,杨凯目前为何会只离任副总经理一职呢?是否因为任期内宝盈基金投研业绩不佳或者出现其它差错“被下课”?如果是因为这个原因,那么又为何可以继续留任基金经理并同时管理4只基金呢?或者,是不是因为个人原因比如“奔私”,但宝盈基金无其他合适的基金经理人选而暂时由杨凯代管呢?离任副总经理一职后,杨凯仍然是投资决策委员会的成员吗?

  熟悉宝盈基金的投资者都知道,在2012年以前,宝盈基金业绩长期落后。随着2013年王茹远及其管理的宝盈核心优势夺得混合型基金冠军,宝盈基金也开始活跃在投资者视野中。此时,杨凯也刚刚上任副总一职。不过,在他的任职期内,宝盈基金业绩出现了明显的抛物线变化。

  也就说,在杨凯在任期间,宝盈基金的投资业绩出现了迅速崛起和没落并趋于平淡的过程。

  而更为直接的数据或者还体现在杨凯自己管理的基金经理业绩上。除还处于建仓期的宝盈互联网沪港深混合外,杨凯管理的另外三只老基金业绩都并不出色。

  杨凯在离任副总经理一职之前是宝盈基金投研体系的核心人物之一。资料显示,杨凯2003年7月加入宝盈基金,先后担任市场部总监、特定客户资产管理部总监、研究部总监、总经理助理等职。2013年11月8日起升任副总经理,并担任基金鸿阳、宝盈转型动力、宝盈优势产业、宝盈互联网沪港深基金经理。同时,杨凯也是宝盈基金的投资决策委员会的成员。

  日前宝盈基金宣布,公司分管投研的副总经理杨凯离任副总一职,不过仍然继续担任4只主动权益类基金的基金经理。这位从宝盈基金市场部做起、任职13年之久的老员工为何会撤离副总经理岗位?难道是分管投研不力“被下课”?还是基金经理人数不足暂时代管基金?宝盈基金投研体系和业绩是否会受到影响?

  分管投研副总离任

摘要:日前宝盈基金宣布,公司分管投研的副总经理杨凯离任副总一职,不过仍然继续担任4只主动权益类基金的基金经理。这位从宝盈基金市场部做起、任职13年之久的老员工为何会撤离副总经理岗位?难道是分管投研不力被下课?还是基金经理人数不足暂时代管基金?宝盈基…

  据宝盈基金内部人士透露,杨凯离任副总一职是因为“有了新的去处”,至于何种去处,则“不便透露”。对于继续留任基金经理一职,这位内部人士称,“工作的交接需要有个过程”。

  可见,杨凯本身对于基金的投资管理业绩并不算优秀。

  近一年半业绩平淡无奇

  不论如何,宝盈基金的投研体系近期内会出现一定的变动。尤其是持有上述四只基金的持有人近期应当密切注意基金经理的变化情况,以防影响基金业绩。

  数据显示,杨凯于2013年2月5日起开始管理基金鸿阳,截止今年8月8日累计任职回报为61.7%,在同期有可比数据的6只封闭式偏股基金中排名第4;于2015年4月29日起管理宝盈转型动力混合,截止今年8月8日,累计任职回报为-29.8%,在806只混合型基金中排名727位,几乎是垫底的位置。2015年8月25日起,杨凯接管宝盈优势产业混合,截止今年8月8日累计任职回报为9.91%,恰好处于同类基金收益前1/3位置。

  但是在此期间,以曾经的明星基金经理王茹远于2014年10月离任为分界线,宝盈基金的投资业绩出现明显的转折——尽管我们无法判定这是否是由明星基金经理的离任导致的。

  那么,是宝盈基金暂时还找不到更合适的基金经理接管杨凯管理的4只基金吗?WIND数据显示,宝盈旗下共有22只基金,包括杨凯在内,共有基金经理9人,其中6人从事主动类的权益基金管理。如果杨凯离任基金经理,按照业内一拖多的水平,宝盈基金还是有能力“拖”一下杨凯旗下4只基金的。

9159澳门金沙游艺城:据业内传出消息是

  今日,南方基金发布公告,旗下南方全天候策略FOF将于10月16日即下周一结束募集,也意味着第一只公募FOF基金将于下周正式成立。

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  首批6只公募FOF首发大战成为国庆前后市场关注焦点,销售情况是业内最多互相交流的信息。谁将成为首只结束募集并率先成立的公募FOF今日也有了答案。

摘要:首批6只公募FOF首发大战成为国庆前后市场关注焦点,销售情况是业内最多互相交流的信息。谁将成为首只结束募集并率先成立的公募FOF今日也有了答案。
今日,南方基金发布公告,旗下南方全天候策略FOF将于10月16日即下周一结束募集,也意味着第一只公募FOF基金…

  这就是意味着南方全天候策略FOF基金的募集期只剩下“今天”和“下周一”这两天时间了。伴随着南方全天候策略基金的提前结束募集,市场期待已久的公募FOF即将诞生。

9159澳门金沙游艺城,  或在10月底前后获批

  不过,目前正在发行的另外5只FOF总也有达到成立门槛的品种,也存在提前结束募集的可能。

  业内期待的第二批FOF

  南方基金一直是创新的“大户”,拥有行业内首只债券基金、首只封闭式基金、首只保本基金、首只QDII基金等众多“首只”纪录。此次南方全天候策略能在6只FOF中率先结束募集并成立,将使得南方基金再添业内首只创新产品的记录。

  据一位基金公司人士表示,目前有消息称,本月下旬第二批FOF获批名单或有新进展。

  公告显示:南方全天候策略混合型基金中基金(FOF)已于2017年9月26日开始募集,原定募集截止日为2017年10月27日,募集截止日提前至2017年10月16日,并自2017年10月17日起不再接受认购申请,提前结束本次发售。

  率先提前结束募集

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  南方全天候策略FOF

  另一位产品人士也表示,FOF产品正在正常审批,估计是在10月底或者11月初有第二批的进展,可能第二批获批的产品数量和首批差不多。

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  据一位业内人士表示,从渠道获悉,南方全天候策略基金首日募集规模即超3亿,募集规模也在首批公募FOF基金中率先突破10亿。昨日南方全天候策略混合基金规模已经超过13亿了,这两天可能规模还将突飞猛进。

  而截止目前,共有84只FOF上报,第二批FOF有望在申请靠前的基金公司中诞生。其中,易方达、中融、长信、华安、天弘、前海开源、上投摩根、招商等8家基金公司都是在去年11月29日首批上报产品,富国、汇添富、广发、诺德、国泰等基金上报产品也较早,相对而言,第二批这些公司希望较大。

  值得一提的是,目前申报中的FOF基金的类型比第一批要更为丰富,伴随着这些FOF产品逐渐获批,可能有更多特殊风险收益特征的FOF品种出现。

  先看看公告:

  首批FOF发行逐渐明朗,而业内开始将关注点瞄准第二批FOF身上,据业内传出消息是,第二批FOF基金也在路上,有人士表示第二批FOF产品或许10月底或者11月初就有拿到批文,不少公司拿到批文会马上进入发行。

  除了首批FOF基金,还有不少已经上报FOF产品的基金公司也在为自家首只FOF获批、发行而紧锣密鼓准备中。

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