标签归档金沙国际娱乐网址

107家公募基金二季度实现利润数据也正式出炉

9159澳门金沙游艺城,  天相投顾统计数据显示,二季度公募基金实现了业绩的阶段性回暖,3069支基金合计实现利润767.3亿元,平均每支产品盈利0.25亿元,其中贡献最大的是混合型基金。从平均单只基金盈利能力来看,兴全基金以17只基金实现19.62亿元,平均单只基金盈利1.15亿元的水平排名首位。

  随着2016年公募基金二季报系数披露,
107家公募基金二季度实现利润数据也正式出炉。天相投顾统计数据显示,兴业全球基金管理有限公司(下称“兴全基金”)再度凭借平均单只基金1.15亿元的成绩获得单只基金盈利冠军殊荣。

  “这是一个有趣的现象。对于基金公司而言,一般来说基金发行数量和资产管理规模正相关,也与基金公司的管理费收入正相关。。但市场上就是有这样一批基金公司,它们不以规模论英雄,而是把已经发行的基金业绩运作的更完美,给投资者赚取最大化的收益,最终于持有人实现双赢。兴全基金无疑是其中的佼佼者。”有业内资深人士评价称。

摘要:随着2016年公募基金二季报系数披露,
107家公募基金二季度实现利润数据也正式出炉。天相投顾统计数据显示,兴业全球基金管理有限公司(下称兴全基金)再度凭借平均单只基金1.15亿元的成绩获得单只基金盈利冠军殊荣。
天相投顾统计数据显示,二季度公募基金实现…

更多

  据了解,基金产品的利润是衡量基金持有人最终获得回报最客观的数据之一,相当于基金产品的所有收入减去成本最终为持有人赚得的净回报,这一数据值得投资者重点关注。不过,因为各家基金公司的规模和产品数差异较大,一些大型基金公司旗下基金数量已经超过90只,所以“单只基金利润指标”就更显价值。其中以兴全基金为代表的基金公司,2015年度旗下单只基金为投资者赚得平均收益排名行业第一位,赚钱效应突出。

  业内人士称,兴全基金自成立以来便一直坚持精品策略,致力于管理好旗下每一只基金的方针,对新基金数量控制较严。所有公募基金管理公司二季度盈利前30名的序列中,兴全基金为唯一一家整体基金数量低于20的基金管理公司。

让更多人知道事件的真相,把本文分享给好友:

川普政府目前正在评估停摆带来的经济耗损【9159澳门金沙游艺城】

9159澳门金沙游艺城,摘要:
美国中文网据CNBC报道,联邦政府部分关门超过25天,各界预估按照目前国会两党不愿妥协让步的形势看,这次停摆将会继续刷新关门最长纪录。除了时间上的消耗,政府停摆对经济的不良影响也在日益加深。
… … … … … …政府停摆持续,不断刷新关门最长时间纪录。 资料图
图片来源
AP美国中文网据CNBC报道,联邦政府部分关门超过25天,各界预估按照目前国会两党不愿妥协让步的形势看,这次停摆将会继续刷新关门最长纪录。除了时间上的消耗,政府停摆对经济的不良影响也在日益加深。CNBC周二援引一名匿名政府官员的话称,川普政府目前正在评估停摆带来的经济耗损,预计政府关门的成本是原先预估的两倍。报道还称,川普政府原本估计,按每两周为单位,停摆只会对经济增长产生0.1%的损失。不过,以目前状况来看,在一周时间内,停摆就已经对经济增长造成0.1%负面影响。这位官员还称,政府最初只计算了800,000名没有领到薪水的联邦雇员的影响。但他们现在认为影响正在加倍,因为政府外包项目的私人承包商在这次停摆中也受到了影响,并且损失更为严重。该官员表示,如果政府关门持续整个1月份的话,这将可能会让美国2019年首季度GDP减少0.5%的增速。而GDP的负增长将会给美国经济制造麻烦,因为美国目前正在遭遇税改、对外贸易关系紧张以及全球宏观经济疲软等带来的影响。美国政府的预估比华尔街经济学家的预测更为激进。这些估计数每两周经济增长速率减少0.1个百分点。然而,在外界都较倾向于政府停摆“闹剧”会不断持续的同时,停摆对美国经济负增长速率也在一直上升。GDP负增长?穆迪分析公司(Moody’s
Analytics)首席经济学家赞迪(Mark
Zandi)预计,如果政府关门持续到3月份,美国第一季度GDP增速将会减少0.5个百分点,该数字大约是政府新估计的负增长数据的三分之一。“我们估计(停摆)将使第一季度实际GDP增长率降低约0.5个百分点,”赞迪在一份研究报告中写道,“其中,大约一半将是由于政府工作人员的工作时间减少造成的,另一半是由于经济中其他部分损失造成的”。赞迪表示,如果政府不能继续分析停摆给经济造成的影响,他估计后果可能会恶化。另一方面,万神殿宏观经济(Pantheon
Macroeconomics)的首席经济学家谢博森(Ian
Shepherdson)认为,综合政府停摆的负面影响以及第一季度GDP较其他三个季度负增长趋势的预测,将或意味着美国2019年GDP增速放缓。谢博森在一份报告中写道:“如果政府停摆持续整个季度,我们将会看到GDP在第一季度的直线下滑”。具有讽刺意味的是,经济学家在给出负增长预估之前,一些都够突显政府在上个圣诞节开始停摆以来,给经济造成不良影响的关键数据还没有公布,包括2018年12月份的零售报告,这个被经济学家认为是最能体现经济消费水平的数据还未出炉。12
/ 2 页下一页

可以堂而皇之地卖出几十亿假理财

摘要:这周大家的三观又被颠覆了:长期深受广大人民群众信赖的银行,可以堂而皇之地卖出几十亿假理财;而管理层公告的对于西部利得基金公司的惩罚尺度,也着实令人吃惊。不靠谱的基金公司内部究竟能有多荒唐,可见一斑。
公告是通过西部利得基金公司大股东 西部证…

  这周大家的三观又被颠覆了:长期深受广大人民群众信赖的银行,可以堂而皇之地卖出几十亿“假理财”;而管理层公告的对于西部利得基金公司的惩罚尺度,也着实令人吃惊。不靠谱的基金公司内部究竟能有多荒唐,可见一斑。

  公告是通过西部利得基金公司大股东西部证券发布的。主要问题如下:

  一是,实际履行基金经理职责的人员与对外披露的基金经理不符。

  二是,货币市场基金投资具有基金托管人资格的同一商业银行存款占基金资产净值的比例超20%;投资不具有基金托管人资格的同一商业银行存款占基金资产净值的比例超5%。

  三是,新动向灵活配置混合型证券投资基金未按照基金合同约定策略进行资产配置。

  四是,多只基金连续六十个工作日出现基金资产净值低于五千万元情形,未就解决方案召开基金份额持有人大会进行表决。

  监管措施为:

  一是,对西部利得采取责令改正,并暂停受理西部利得公募基金产品注册申请3个月的行政监管措施。

  二是,贺燕萍作为西部利得的总经理,对上述违规行为负有管理责任。根据有关规定,管理层决定对其采取出具警示函的行政监督管理措施。

  三是,决定对西部利得基金经理张维文、王宇采取出具警示函的行政监督管理措施。

  这样的惩罚力度是罕见的:

  从公司总经理到基金经理,产品到产品投资,上上下下,都被点名了。

  牛妹联系的知情人士称,其实去年底管理层彻查了所有基金公司,出问题的有若干,但公告的目前却只有西部利得。

  其实仔细看这份惩罚公告,披露的问题严格意义上来说都不是个案,甚至是普遍现象,或者说是行业潜规则。

  比如,实际履行基金经理职责的人员与对外披露的基金经理不符。也就是说,你买了A基金,A基金经理来管,但其实真正管理的是B基金经理。严格说来,这种情况在公募当中还不算太少。牛妹就曾听过一只绩优基金,实操的基金经理并非信批上写的那位,但这种消息投资者不可能知道,也无从了解。

  还有,不按基金合同约定策略进行资产配置,其实这也是老问题了。你买的是个苹果,但拿到的其实是个菠萝。这就回到了老问题,到底是遵循市场风格还是坚持合同规则?不同的基金经理有不同的答案。而多只基金连续出现规模危机,也不开会,也不清盘,也确实很冷漠。

  上述知情人士表示,因为抽查是在年底,所以现在西部利得已经整改完毕了。不过我们看了一下被点名的基金经理张维文,其依然在西部利得基金公司挑大梁。至于王宇的名字,大家是见不到的,因为他还不是基金经理,而是基金助理。也许其整改的动作是,今年一季度以来,西部利得为张维文增聘了多位基金经理,但由于“战线”太长,不免还是剩下几只基金是他单独管理的。

图片 1

图片 2

  除了基金经理之外,西部利得现任总经理贺燕萍也被点名了。牛妹记得,曾在报纸上读过关于她的文章——《做一家为百姓挣钱的基金》。文章很有感染力,但西部利得暴露的问题,却让人唏嘘。

  贺燕萍为86级北京大学历史系学生,曾经的梦想是成为历史学家。但其工作经历却似乎与历史无关:贺燕萍曾任北京市永安宾馆业务主管,华夏证券股份有限公司研究所客户部经理,中信建投证券股份有限公司机构销售部总经理助理,光大证券股份有限公司销售交易部副总经理、销售交易部总经理,光大证券资产管理公司总经理,国泰基金管理有限公司副总经理,具有近18年金融证券从业经验。

  其以前的同事向牛妹这样评价她:很干练。

  很多人对于她首份工作在永安宾馆很感兴趣。

  北大校友圈非官方自媒体平台公众号“未名湖是个海洋”,今年3月23日有篇文章详细介绍了这段历史:“1990年从北大毕业之后,贺燕萍自主择业,去了北京市旅游局下属的永安公寓(永安宾馆的前身),那是北京的第一家涉外公寓。她在那里做过客房、餐厅、培训、销售等各个岗位,她记得刚去时在前台轮岗,和一位在台大当教授的老北大人聊天,老先生得知她是北大毕业生之后,说了一句‘可惜了’,还有一位日本客人,听说她毕业于北大,冲她深深地鞠了一躬,这两件事对她触动都很大,使她意识到母校在人们的心目中地位还是很高大的,对未来没有职业规划想法的她,第一次开始思考未来想做什么?也开始在工作之外,凭着兴趣自学财务、法律,还去自考律师和注册会计师,虽然被刑法和会计等课程拦阻没能通过,但这些考试经历也使她认识到了一个事实——不能纸上谈兵,必须经过实操,才能真正进入一个相对陌生的领域。贺燕萍认为学习是种生活态度,考试只是督促和检验学习结果的一个手段一种认证。无论什么时候开始学习都不晚,保持阅读和学习的习惯,是生活的必要组成部分。1998年2月,她从永安公寓跳槽到华夏证券,最初促使她跨行转型的是一些客观原因,比如每天要带着孩子横穿北京城,花两个小时奔波在家和单位之间,实在是太辛苦了,她想找个离家近些的单位,那一年刚好赶上华夏证券公开招聘,她就去参加了考试。虽然笔试的成绩不理想,面试时却凭借着她在永安公寓九年的实战经验征服了在场的面试官。”

  就这样,其从服务业来到了金融业,从券商到基金公司,从客户部经理到公司总经理。不知道此次事件对西部利得公司形象影响会多大,但其暴露风险事件也不是一次两次。

  比如去年二季报显示,西部利得基金旗下西部利得成长豪赌*ST八钢,持有市值占其净值的比例达到令人咋舌的47.60%,致使*ST八钢7月5日复牌到7月12日期间,西部利得成长净值跌幅高达12.7%。

让更多人知道事件的真相,把本文分享给好友:

更多

北京将建立减量发展实施倒逼机制

新华社北京7月31日电中共北京市委、北京市人民政府30日印发《北京市关于全面深化改革、扩大对外开放重要举措的行动计划》,包括构建推动减量发展的体制机制、改革优化营商环境等方面,共提出117项具体举措。

据了解,此次推出的117项举措具体包括构建推动减量发展的体制机制、完善京津冀协同发展体制机制、深化科技文化体制改革、改革优化营商环境、完善城乡治理体系、深化生态文明体制改革、推进社会民生领域改革等方面内容。

行动计划提出,北京将建立减量发展实施倒逼机制,制定实施生态控制线和城市开发边界管理办法,明确减量发展实施标准,严格限制集中建设区外存量改造和新增建设用地,倒逼集中建设区外城乡建设用地减量。

同时,北京还将建立减量发展激励机制,落实规划分级管理制度,在区级层面构建规划实施统筹机制,制定减量发展奖励政策,激发各区减量发展的积极性。

数据显示,上半年,北京共疏解提升区域性专业市场和物流中心127个,已腾退土地面积1355.2公顷。在疏解整治方面做减法,民生短板北京也在不断做加法。北京出台了“留白增绿”指导意见,腾退土地实现增绿824.2公顷,新建和规范提升基本便民商业网点742个。

行动计划提出,到2018年底,北京市企业开办时长将压缩至3天以内;到2020年底,力争压缩至2天以内。

北京市委主要负责人表示,接下来,北京将编制发布进一步优化营商环境行动计划,系统推出22项措施298条具体任务清单,打造北京营商环境新高地。

此外,在完善京津冀协同发展体制机制方面,北京将出台通州区与廊坊北三县地区整合规划,完善统一规划、统一政策、统一管控的体制机制;在扩大对外开放方面,北京争取扩大144小时过境免签国家范围,扩大自助通关人员范围;在推进社会民生领域改革方面,到2020年全市适龄儿童入园率将达到85%以上,普惠性幼儿园覆盖率也将达到80%以上。

行动计划提出,北京将紧紧围绕落实首都城市战略定位,建设国际一流的和谐宜居之都,进一步深化改革、扩大开放,在更深层次改革、更高水平开放上推动首都实现新发展。

  我为什么不炒股只买基金【9159澳门金沙游艺城】

摘要:我为什么不炒股只买基金
这个问题一直以来都有人问我,理由无外乎股票那么有趣,我却只买基金实在是个大错误,太有些浪费资源了。鉴于此,我简单列些理由给大家看看。
第一,股票投资的专业性非常强
实际上我接触股票还比基金早好几年,但是股票投资可不像我…

  我为什么不炒股只买基金

  这个问题一直以来都有人问我,理由无外乎股票那么有趣,我却只买基金实在是个大错误,太有些浪费资源了。鉴于此,我简单列些理由给大家看看。

  第一,股票投资的专业性非常强

  实际上我接触股票还比基金早好几年,但是股票投资可不像我们看到的巴菲特老爷子吃个棒冰买个可口可乐股票那么容易,要选到一个好公司的股票需要的专业知识可以覆盖宏观经济,会计,财务,数学统计,行为金融学等等,还得对多个特定的行业(医药,计算机,制造等等)有相当深入专业的了解,就算是科班出身的要做这个事情也是非常有难度的。投资者如果不具备这些基本的知识在股票市场里就像在裸奔,绝对可以森森的体会“股市有风险,入市需谨慎”这句话。这也是为什么就算是巴菲特从不推荐普通投资者去进行股票投资,最多也就推荐买买指数基金。

  基金投资就简单很多,以上所有的各种专业知识都让基金公司的基金经理和研究员去学好了,投资者需要做的事情只有两个:选人和择时。虽然也不算简单但是至少比股票投资那一堆要做的专业事情少了好多,因为你的起点就是已经站在王亚伟的肩膀上了。

  如果再配上基金定投这样的傻瓜式操作,连择时都能省去,选个看得“顺眼”的基金经理就行了;或者干脆买指数基金,选人也省了,直接葛优躺赚钱。完全不用像炒股还需要开市盯盘,闭市复盘,盘前盘后还要读各种研—报资料新闻联播,妥妥累出一双熊猫眼不说,收益还不一定有保证。这一点特别适合上班族。

  第二,基金可以实现资产配置多样化

  资产配置(Asset
Allocation)这个听起来略高大上的词似乎离普通人很遥远,一般而言要到资产配置这个级别首先得有很多钱和多种投资渠道,这样才有必要在各种国内外资产之间做配置来保证自己的资产不仅不缩水还能有稳定的收益。所以我看到过有个财经名博说资产3000万以下没有必要考虑做资产配置。对此说法我不能完全同意,我觉得普通人哪怕几万几十万也是需要通过资产配置的方式来降低风险稳稳赚钱的,这个需求和钱多钱少关系不大。

  幸运的是我们有基金这个大众化的渠道来做属于自己的资产配置:国内的配置可以覆盖货币市场,各种股票,各类债券,甚至还出现了REITs这类可以去投资高端物业的基金;全球的配置可以通过QDII基金去投资欧美亚太等多种股票指数,债券,房地产,甚至还有大宗商品黄金油气等。当你手握各类资产的基金的时候或许能生出一种挥斥方遒的感觉——当然想多了,但是不管怎样至少可以通过这种(全球)资产配置的方式来实现规避单一股票市场的风险。

  这一点2016年体现的特别淋漓尽致。你看看2016年我大A股从年初开始就跌的惨烈,但是股票不亮黄金亮,黄金基金2016年以来一直很好;二季度开始,东方不亮西方亮,在经历了英国脱欧之后,欧美股市,特别是香港股市,竟然走出了一波小牛市;还有美债基金,华夏海外债被卖断货,鹏华债也开始限购,这些QDII债基竟然走出了2015年国内P2P的高收益,而且还不带跑路的。

  第三,基金可以绕开一些在股票市场的限制

  国内的A股市场多多少少是有一些限制的,但是用好基金就可以绕开这些限制。

  比如投资创业板的股票是需要开通创业板的,但是通过基金你就可以直接绕开这个限制投资创业板,你可以买创业板指数基金,创业板分级基金,或者投资创业板的股票型和混合型基金。

  比如加杠杆,A股市场提供了融资融券的杠杆方式,但是这是有门槛的,没个10万20万恐怕券商还是不会给你提供这一业务的,而且融资不但利率高,使用也极不方便。但是分级基金却可以帮助你通过内部分级B向分级A借贷来实现杠杆(目前初始为2倍),不但借贷成本低于融资业务,而且门槛极低,最少一手100份分级B即可参与。

9159澳门金沙游艺城,  还有一些杂七杂八的,比如通过打新基金可以轻松打到新股,通过定增基金随时可以参与徐翔他们才能玩的公司股票定增,通过买入重仓停牌股或者涨停股的基金来实现买到停牌股涨停股的愿望,而且也不会因为股票跌停而卖不出(重仓股跌停的基金照样可以赎回),甚至还能体会一把股票“做庄”,因为基金在投资中就是庄家。

  作者:姚贵云,贵州省贵阳市云岩区普通基民,部分来源于“小5论基”

让更多人知道事件的真相,把本文分享给好友:

更多

带头维护宪法权威、保证宪法实施9159澳门金沙游艺城:

9159澳门金沙游艺城 1

今天下午,近3000多名人大代表在人民大会堂投出了庄严一票,宪法修正案草案高票通过。
坚决拥护宪法 维护宪法权威
“治国凭圭臬,安邦靠准绳。宪法作为国家的根本法、治国安邦的总章程,也必然随着时代进步、党和人民事业发展而与时俱进。今天下午,近3000多名人大代表在人民大会堂投出了庄严一票,宪法修正案草案高票通过。这次宪法修改遵循了宪法发展规律、体现了宪法制度特点,既反映了全国各族人民的共同意愿,也体现了党的主张和人民意志的统一,在推进国家治理体系和治理能力现代化的道路上迈出了坚实步伐。”

9159澳门金沙游艺城 2

立善法于天下,则天下治。代表们纷纷表示,这次宪法修改立足于中国特色社会主义进入新时代这一新的历史方位,符合国情,符合实际,符合民心,既保持了我国宪法的连续性和稳定性,又有助于推动宪法与时俱进,完善发展。
宪法修改站在健全完善党和国家领导制度、推进国家治理体系和治理能力现代化的高度,作出了一系列重大制度设计,包括坚持党的领导、人大制度、统一战线制度、宪法宣誓制度、国家主席任期制度、国务院管理制度、地方立法制度、监察制度等等。这些重大修改,是保证党和国家长治久安的顶层设计和制度安排。
宪法的生命在于实施,宪法的权威也在于实施。解放军和武警部队代表表示要从思想上、政治上、行动上与党中央保持高度一致,带头维护宪法权威、保证宪法实施,成为宪法的忠实崇尚者、自觉遵守者、坚定捍卫者。

无锡江阴海关在对一批申报进口的啤酒进行查验时【9159澳门金沙游艺城】

9159澳门金沙游艺城,近日,无锡江阴海关在对一批申报进口的啤酒进行查验时,发现瓶身商标与某着名品牌相似,涉嫌侵犯商标权,当即予以依法扣留。

9159澳门金沙游艺城 1

这批货物为福建福州某公司申报进口的”克洛纳”牌啤酒,进口国为墨西哥,因为读音、产地都与着名品牌”科罗娜”相似,为侵权高风险商品。海关工作人员现场开箱查验,发现瓶身上使用了与”科罗娜”文字和图形相似的商标,涉嫌侵犯了”科罗娜”所属公司在海关总署备案的商标权。

9159澳门金沙游艺城 2

据了解,这批涉嫌侵权的啤酒共2731箱、65544瓶,江阴海关立即对此进行立案调查,查验过程中还发现,这批货物存在无标、套箱等情况。

9159澳门金沙游艺城 3

无锡江阴海关法规科副科长李晶说:“虽然申报的全部都是‘克洛纳’的商标,但是其实存在有一部分的货物有的是不带标的,有的标识了其他的商标,所以可能还存在申报不实的情况。”

目前这批货物已全部被依法扣留。海关提醒,商标专用权是知识产权的构成内容之一,知识产权权利人可以将其商标专用权、着作权和与着作权相关的权利、专利权向海关总署备案,海关也将持续加大知识产权边境保护力度,有效维护市场经济秩序。

(报道/周建松 张媛 徐晗 江阴台)

(本条新闻版权归江苏省广播电视总台所有,转载请注明出处)

宝盈鸿利收益混合的

  “并购重组的浪潮会持续到2015年。”张小仁表示,目前市场环境确实比较适合并购重组,一方面,IPO通道难言顺畅;另一方面,有大量优质资产需要登陆资本市场。大量并购重组资金持续活跃,股市由此出现了一定的投资机会。对于一些处于发展周期后半程的传统行业而言,并购重组将提高行业集中度,并购重组还将令传统行业中的优势行业面临新的发展机会。

  另一个需要密切关注的概念是国企改革。张小仁表示,目前上海、北京、广东等地区国企改革已经启动,而中西部地区依然在等待进一步政策落实。“一段时间之后,我们会发现很多国企不改都不好意思,国企改革届时可能变为竞赛式改革,这个改革会使得一些长期没有活力的公司焕发出青春。”

  第三条投资主线是人口结构变化带来的投资机会。张小仁表示,未来中国老龄化趋势很明显,教育和医疗需求会进一步提升,从事体力劳动的人口比重会进一步下降,工厂会更加依赖机器人。而“85后”人口更加依赖移动互联网,这些都将为资本市场带来一系列的投资机会。

  对于普通投资者而言,股市吸引力正在逐渐加大。由于整个社会的无风险利率出现下行,传统的银行理财等投资渠道吸引力不再明显。而利率下行也令上市公司融资成本降低,盈利能力得到增强,股价表现值得期待。

  关于投资理念,张小仁表示,首先要保持乐观的投资心态。在改革、反腐、利率下行等因素影响下,经济不会出现较大的波动,新兴产业会不断出现投资机会。要保持思维的开放态度,学习能力比过去更加重要,未来的市场很难依靠此前的经验。要有比群体共识更深入的思考。“如果不能比别人思考得更多、站得更高,就很难获取超出平均水平的收益。只要看准了方向,一定程度上追高,不要过分追高,可以获取不错的收益。”

  张小仁关注到能源科技的革命将为市场带来新的投资机会。“新能源汽车概念火爆,这波行情还没有结束,因为新能源汽车只是处于政策的预期到落定的阶段,还没有体现为汽车销量。”

  未来股市值得期待

  □本报记者
张昊

  “未来中国的很多事情都需要资本市场来解决。”张小仁表示,目前国内亟待解决的教育、环境、医疗等问题,未来可能都要依靠资本市场进行解决。由于此前国内的货币供应充足,而资本市场恰恰能引导这些资金投入到上述充满发展机遇的产业。

  张小仁介绍了他所坚持的三条投资主线:并购重组浪潮,改革与政策驱动,人口结构变化。

  张小仁表示,融资成本的下行是目前主导市场趋势最主要因素之一。“只要资金成本下降的趋势没有得到持续逆转,出现一定的反复不会影响市场大的趋势。”因此,张小仁认为,目前有理由保持一个积极乐观的投资心态。“现在的主要矛盾不在于经济数据,而在于整个市场对于改革的信心。”

  张小仁特别提到,股市投资中,控制风险、认识风险比发现机会更加重要。“别人恐慌时,你有没有果断地敢于买入的能力,这个很关键。”他举例说,今年三四月整个市场的预期非常悲观,但是他果断地买入新能源汽车等板块。“在市场恐慌的时候你要果断。如果没有比别人更高明的看法,就要有果断的行动。”

  9月21日,在“建设银行基金服务万里行·中证金牛会(南昌站)”巡讲活动现场,宝盈鸿利收益混合的基金经理张小仁表示,目前资本市场正处于机遇期,随着利好因素的不断增多,未来股市的表现值得期待。这其中,并购重组的浪潮、改革与政策驱动、人口结构变化是张小仁未来的投资主线。

  坚持三条主线

  与此同时,目前A股市场存在诸多有利因素。张小仁表示,很多公司估值较为合理,意味着这些公司股价下跌的空间不大。而沪港通等政策创新将进一步加快境内外资金流入。很多被低估的公司,估值将因与国际接轨而得到修复。

以及鹏华兴鑫宝等货币基金今年以来7日年化收益率均值均超4%

让更多人知道事件的真相,把本文分享给好友:

摘要:新规实施以来,货基整体走出量价齐跌的双局面,但一些运作成熟、抗风险能力较强的货币基金,却在市场浪淘沙中经受住了考验,保持超强的稳定实力。例如自2005就开启货币基金管理的鹏华基金,在多年实战中积累了丰富的现金管理经验,业绩表现突出,据同花顺数…

更多

  鹏华旗下多只货基同样马力全开,据Wind数据统计,截至10月24日,鹏华添利宝、鹏华安盈宝、鹏华聚财通,以及鹏华兴鑫宝等货币基金今年以来7日年化收益率均值均超4%,分别取得4.2345%、4.2112%、4.1793%和4.3207%的业绩表现。

  在不断提升资产管理能力同时,鹏华基金也在积极与各类渠道开展合作洽谈,希望能为更多的投资者提供更优质的现金管理服务。记者注意到,鹏华基金已形成了场外银行端货币基金、互联网货币基金,场内交易型货币基金,以及证券账户余额理财货币基金,为投资者提供全方位的现金管理工具,满足各类投资者低风险资产的配置需求。

  作为新晋选手,鹏华金元宝今年6月16日成立,虽成立时间不长却已崭露头角。Wind数据显示,截至10月24日,该基金成立以来区间7日年化收益率均值达到4.6464%,领先同类3.9925%的市场均值,其强劲十足的业绩获得了众多投资者的持续认可,其规模从募集之初的35.65亿增至二季度末的121.97亿。

  流动性新规下,货币基金操作更加注重风险控制。据悉,鹏华货基在追求优异业绩的同时,始终将风控放在首位,在风险控制能力方面体现出独特优势。鹏华货基团队凭借对市场趋势的准确把握和组合策略的灵活调整,鹏华旗下货币产品从未发生流动性风险、信用风险和偏离度风险事件。

  新规实施以来,货基整体走出量价齐跌的双局面,但一些运作成熟、抗风险能力较强的货币基金,却在市场浪淘沙中经受住了考验,保持超强的稳定实力。例如自2005就开启货币基金管理的鹏华基金,在多年实战中积累了丰富的现金管理经验,业绩表现突出,据同花顺数据统计,截至10月24日,年内全市场共785只货币基金区间平均7日年化收益率为3.7767%,而鹏华金元宝、鹏华兴鑫宝、鹏华添利宝、鹏华安盈宝、鹏华聚财通等多只基金7日年化收益均值稳站4%以上,表现颇为吸睛。

 大成基金

图片 1焦魏

 
 大成基金[微博]10月8日连续发布三则基金经理变更公告称,因个人原因,焦魏辞去大成睿景灵活配置、大成灵活配置和大成景阳领先的基金经理。

  公开资料显示,焦魏是金融学博士。1994年9月至1998年9月任中国银行海南分行国际结算部科员。1998年9月至2001年6月任湘财合丰基金管理有限公司研究部研究员。2003年1月至2006年6月任汉唐证券资金管理中心高级交易员。2009年9月至2014年9月任平安大华基金[微博]投资研究部投资总监。于2014年9月加入大成基金,离职前担任公司首席投资官兼股票投资部总监职务。

  就在焦魏离职前不久,三只基金刚刚增聘了新任基金经理,这显然是在为焦魏的离职做准备。

  公告显示,孙蓓琳于9月29日起开始担任大成灵活配置的基金经理,同时担任股票投资部混合组投资总监职务。李本刚于9月18日起担任大成睿景灵活配置的基金经理,同时担任股票投资部价值组投资总监。徐彦于9月15日起担任大成景阳领先的基金经理。

代宇始终秉持绝对收益的理念为基金持有人创造回报

  明明可以靠艳值,偏偏却要拼才华,这话用在代宇身上再贴切不过。在债券投资领域,广发基金的代宇堪称基金业“女神”,而她管理的基金业绩比颜值更为出色。

  Wind数据统计显示,截至2015年8月28日,代宇任职年化总回报(偏债型)为16.11%。

  在投资年限超过四年的基金经理中,代宇的业绩位居普通债券(可投转债)产品的第一位。其中,她管理的广发集利A、C在过去两年的投资达到29.32%、28.14%。

  “从产品属性看,广发集利不是保本基金。但我们把它当作类保本基金来管理,追求绝对收益。”过去两年,她是以绝对收益的理念来管理广发集利,力保基金净值平稳增长。

  无论是在2013年下半年的债券熊市,还是2014年以来的债市牛市行情,代宇始终秉持绝对收益的理念为基金持有人创造回报。而这,或许正是其在长跑中胜出的秘籍。

  熊市逆势实现6.21%收益

  在外界眼中,公募基金追求相对收益,基金业绩排名是基金经理最看重的因素。但对于执掌广发集利的基金经理代宇而言,绝对收益是她考量的首要因素。

  “一年定期开放债基的定位是一年定期存款的替代品,很多投资者误以为这类产品的收益率比定期存款高,但不会亏钱的类保本产品。”代宇说,广发集利的产品定位并非保本基金,但她在管理基金时始终坚持绝对收益策略。

  定期开放债基是2012年年末诞生、2013年上半年流行的创新型债券基金。彼时,正是债市牛市,市场预期这类产品采取封闭运作,通过回购操作、放大杠杆等获得比开放式债基更高的收益率。

  但不巧的是,2013年8月21日开始运作的广发集利,成立初期即遇上了十年不遇的大熊市。

  2013年4月开始,债市迎来了一轮长达四个月的快速下跌。等到8月份,参与债市的机构投资者从基本面判断宏观经济较差、通货膨胀率不高,经历调整的债市正迎来一个比较好的建仓机会。不过,代宇管理的广发集利并没有马上建仓。

  “当时广发集利没有迅速建仓,并非我提前预判到2013年8月之后债券市场会出现更大的跌幅,而是对2013年4月以来大跌的原因看得不太清楚。”回顾2013年,代宇坦诚,她当时对债市持谨慎态度,只拿出两三成的仓位尝试性建仓债券,主要仓位投资在定期存款。

  2013年9月中旬开始,整个债券市场(不管是信用债还是利率债)均遭遇了近十年来的大熊市。尤其是10月后,央行[微博]维持资金面紧平衡的态度更加明确,债券市场呈现恐慌性下跌。

  “当时压力还是比较大。”代宇坦言,由于债市遭遇大熊市,尽管广发集利的债券持仓只有三成,基金净值还是出现了近一分钱的回撤。同时,她担忧债市持续下跌,广发集利在一年封闭运作期内无法获得比定期存款更高的回报。

  幸运的是,经历长达近8个月的持续下跌,债市在2014年初迎来了转机。代宇清晰地记得,2014年年初,10年期国开债的收益率一度触摸到5.9%的水平。若是在相对中性的市场环境下,优质的城投债只能拿到接近6%的收益。

  2013年底及2014年初,广发集利基金组合中的定期存款陆续到期,此时债市虽未大幅上涨,但代宇判断债市基本面开始发生有利变化。于是,她择机增加债券的配置,重点配置了中高等级信用债,抓住了4月份以后的债市上涨机会。

  Wind数据显示,截至2014年8月21日,广发集利在封闭一年的运作期为持有人创造了6.21%的回报,超过同期一年期定期存款3.5%的利率。

  擅长大类资产的波段操作,一年回报20%

  2014年9月4日,广发集利进入第二个年度的封闭期。与第一年遭遇的熊市不同,这一年,封闭运作的广发集利赶上了一轮债券牛市。

  2014年四季度,在经济低迷,通胀不兴的背景下,债券市场走出牛市。早在2014年9月,代宇对此早有提前预判,于是快速加仓高等级债券。等到四季度牛市来临,基金净值随着债券收益率下滑一路高涨。

  当年12月8日,中证登发布《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》,大幅修改交易所债券质押规则,这成为引发债市暴跌的最后一根稻草,信用债一天上行100bp,中长端利率债上行70BP。

  “广发集利在12月8日中证登事件中适当减仓,但是净值还是出现回撤,随后积极调整组合结构。”代宇介绍,2014年下半年以来,股市表现优异,带动可转债涨幅可观,广发集利在风险可控的情况下以少量仓位适当参与转债投资,取得部分收益。

  得益于股债双牛的市场环境,广发集利在过去一年获得可观的回报。Wind数据显示,2014年9月4日至2015年8月21日,广发集利A、C在第二个运作期的收益率分别为20.15%和19.77%。

  回顾过去一年的运作,即便债市处于牛市环境,代宇依然坚持绝对收益的理念,尽力保证净值的平稳增长。

  一个代表性的案例是代宇在利率债方面的波段操作。2015年1月,经历一年债券市场的上涨,利率债的票息水平降至中性水平,信用债的票息亦回到2013年年初时的水平。基于广发集利追求绝对收益的特点,代宇减持了集利持仓组合中长久期的利率债,通过降低组合的久期,以保持基金净值的稳定性。

  站在当前的位置回看这笔投资,这是一次非常漂亮的操作。今年上半年,长久期的利率债呈现W型的大起大落走势,振幅接近70BP左右。7月以来,长久期利率债的中枢开始出现下移,但下行幅度只有20BP。

  作为普通债券基金,广发集利可以投资转债,但不能参与转股。基于广发集利绝对收益的定位,代宇在可转债的配置上始终坚持稳健的策略。

  “上半年股市比较好,可转债的溢价率比较高,安全边际不高。有些机构做趋势投资,可能会选择赌一把,但是集利不一样。”代宇说,对于追求绝对收益的广发集利,她参与转债的比例控制在10个点以内。6月中下旬,A股市场出现调整,她率先清掉转债仓位,避免净值出现回撤。

  Wind数据显示,2013年8月21日至2015年8月21日,广发集利A、C在过去两年累计上涨29.32%和28.14%,大幅跑赢一年期定期存款利率。展望未来,代宇预计,未来一年,债券基金依然能提供比一年定期存款更高的收益。

  “在经济下行的大背景下,风险应当成为投资者配置资产必须考量的因素。债券资产在整个资产链上位于风险较小一端,同时也能提供比货币基金和存款更高的收益。”代宇表示,债券基金是当前绝佳的避险品种,尤其是追求绝对收益的1年期定期开放债基。

  近期有一批定期开放债基打开申赎,如广发集利、民生加银岁岁添利、南方稳利1年等8只定期开放债基。

  根据wind数据显示,截至2015年8月28日,这批定期开放债基成立以来的平均年化收益率为11%,广发集利A的年化收益率为13.79%,在同类产品中排名第2位。今年以来,广发集利净值增长率为11.85%,在正在开放的定期开放债基中排第1位。

分级基金的前世今生

摘要:蓝鲸基金8月31日文:关于分级基金,每日经济新闻记者在深入采访之后,一篇深度报道和采访手记诞生。分级基金的前世今生,娓娓道来。
记者手记:替罪羊 分级基金死了。
尽管去年底就已经病危,但这一原本属于中国公募基金市场18年来难得的原创且独有产品,曾…

  蓝鲸基金8月31日文:关于分级基金,每日经济新闻记者在深入采访之后,一篇深度报道和采访手记诞生。分级基金的前世今生,娓娓道来。

  记者手记:替罪羊

  “分级基金死了”。

  尽管去年底就已经“病危”,但这一原本属于中国公募基金市场18年来难得的原创且独有产品,曾经充满着激情和想象力,却因为股市大跌,杠杆的“原罪”,基金公司和投资者的联手葬送,终于功难抵过,大势去矣。

  也许这是一场“你情我愿”的误会。分级基金被过度营销,给了不适合投资如此高风险产品的普通人群,普通人群不切实际的超高杠杆需求又增加了基金公司的供给输出。但该配合B类份额演出的股市却视而不见,大涨之后大跌,对的产品找不到对的人,所以这场误会的结果是,一刀切,谁也没得玩了。

  很多事情虽然表面上看起来不同,但追根溯源,暴露的却是相同而又永恒的矛盾:基金公司一拥而上随行就市,却与个人投资者风险收益不匹配。但之前没有任何一次的矛盾爆发会如此激烈:营销货币基金不会让谁倾家荡产,营销债券基金不会,甚至绝大多数主动型权益类基金也不会,最早出海的几只QDII基金或许也甘拜下风;而分级基金去年卖得如火如荼,下折的巨大风险已经超过了当时股票投资的损失,大量财富蒸发于一夜之间,人们懵了,惊动了管理层。

  因此“分级基金之死”,并不只是一类产品的“消失”,而是给了行业一个彻底反思的机会:到底基金公司应该如何把握营销节奏?到底投资者如何才能阻止内心的小恶魔?有一句话可能特别适合:没有买卖,就没有伤害。

  曾经亲耳听过一些很职业化的观点,基金公司是商业机构,没有义务在市场5000点时不发行分级基金,更没有任何理由不去打赢规模之仗,尤其是竞争激烈的一二线大公司。这似乎无可厚非,在这种观点面前,要是想提一提所谓的公募社会责任也是如鲠在喉。也许在这些观点看来社会责任是行业光环,只是宣传时拿来加分的,除此之外和自己无关。

  虽然有这些观点存在,但也有基金公司已经反思了分级基金,甚至反思得很早。去年5、6月行情最热的时候就有公司留了一手,没有跟风继续扎堆发行分级基金,这就可能少了几只下折的产品,所谓的良心基金公司当如是。

  而对于个人投资者来说,确实普遍缺乏自我认知。能够清楚了解自己风险承受能力的太少,但渴望超高收益的却太多:什么都不懂就敢买分级,渴望一次赚一套
房,但自己脆弱的心理和资金实力却根本亏不起一套房,这完全违背了风险与收益的守恒原理。要为自己理财确实很难,也许钱不多,但知识不能少,要不然炒股被割韭菜,买基金被下折,说不定忙忙碌碌一年到头最终连通胀都跑不赢,还不得不感叹生活真的太艰难。

  不管怎么说,这一次分级基金被这个矛盾害苦了。公募基金风风雨雨18年,这几乎是管理层第一次出手干预暂停某一类细分领域产品。其实,之前已经有许多循序渐进的控制展开,比如提高门槛申购分级基金必须5万元起、限制股票型分级基金的杠杆倍数、多空分级产品难产和暂停所有分级基金注册审批等,但最终还是祭出了杀手锏。管理层对于投资者的爱,虽然有些“粗鲁”,但也急切和真挚。

  如果午夜梦回,您忘记了下折的痛,怀念起分级基金;如果某一天市场反弹,您忍不住想念分级基金的超额收益,不要忘记,是基金公司和投资者联合葬送了分级基金,它只是矛盾的替罪羊。

  报道如下:

  暂缓分级基金注册一年之后,证监会本月正式暂停分级基金注册工作。短时间内,这一潭水将不再有增量,基本上宣告了这类产品的“死亡”。

  据每日经济新闻报道,去年分级大爆发时,不少基金公司都投入了相当多的人力物力精力来开发运营这类产品,抢发细分指数尤其热火朝天。虽然有了一年的缓冲,但当分级基金彻底式微之后,基金公司现有的团队怎么办?已有的分级产品怎么办?是否又找到了分级基金新的替代产品?

  通过大量采访了解到,目前基金公司正纷纷寻找应对方案,同时他们也还抱有几许希望,关于分级基金下一步的政策安排正传得沸沸扬扬。

  基金公司积极应对

  一方面不让新发分级基金,另一方面监管措施随时出台,多位基金公司人士直言,目前除了等待政策出台,也没有其他更好的方法。不过,规划清盘、转型、发行ETF替代分级基金以及大力发展场外分级母基金规模,是基金公司的即行方案。

  方案一:清盘+转型

  “我们公司有一只规模比较小的分级基金,打算等证监会具体指引出台之后就选择清盘。”沪上一位分级基金经理称,此前公司打算大力发展分级基金,
由于种种原因进展较慢,之后去年年中遇到大跌又叠加证监会暂缓分级基金注册,未来在新增分级基金上也没有更大机会,索性对原有的分级基金进行清盘。

  “已经上市的分级基金A、B两类份额清盘,还面临折溢价的问题,最好等具体指引出台再操作。”该基金经理解释道。

  事实上,其他没有上市的分级基金早已清盘或转型。去年8月,监管层暂停分级基金审批上市的决定导致中融中证白酒分级的A、B份额未能实现上市交易,只能作为指数型基金运作。中融白酒分级基金经理赵菲在今年一季报中表示,该基金遭遇大额申赎等因素的影响,且报告期内存在基金资产连续20个工作日低于5000万元的情形。在此情况下,4月30日,中融白酒分级发布公告表示,该基金于2016年5月6日进入清算程序,成为有史以来第一只正式宣告清盘的分级基金。

  此后的国泰新能源汽车分级、交银施罗德中证环境治理两只分级基金均召开基金持有人大会,转型为LOF基金。

  方案二:发展ETF替代分级

  也有基金公司量化团队选择发行ETF作为分级基金替代品。“去年底预计分级基金监管风向转变之后,公司开始上报ETF,基金经理现在跟着销售到各个渠道向投资人推介ETF,公司主要精力转移到ETF上。”上海一位中型基金公司分级基金经理表示。

  另一位分级基金经理则坦言ETF难有做大规模的路径。“ETF市场有先发优势,早前的华泰柏瑞沪深300ETF与嘉实沪深300ETF规模相差很大,目前一些行业ETF也面临规模小、流动性不佳的难题。”他所在的基金公司在无法新发分级基金之后,也选择将ETF作为量化投资部门工作重点。

  方案三:发展场外母基金规模

  在业内人士看来,早前在场外市场成功推广分级基金母基金,让富国基金在分级基金受挫之时,压力较小。

  “富国基金去年牛市的时候,在银行渠道也同时推广分级基金母基金,尽管分级基金现在场内份额缩水,对富国基金的冲击也没有其他基金公司那样大。现在熊市环境下,基金公司再想推广分级基金母基金,效果也并不理想。”上述上海分级基金经理称。

  数据显示,今年二季度,富国中证军工指数分级基金、富国中证国企改革指数分级基金资产净值均超过百亿元,分别排在所有分级基金资产净值的第一和第二位。

  分级基金新政大猜想

  8月19日,证监会对分级基金的最新表态中,“正在研究完善分级基金的相关监管安排”这一提法引发市场极大关注。许多基金经理表达了自己的设想。

  “市场上流传的监管措施,包括提高分级基金门槛;提高分级基金触发下折的净值,即变相降低分级基金杠杆。”上述上海分级经理经理称,例如将分级基金门槛提升至50万元,将中小投资者排除在外,市场猜想监管层将通过这些方法使得存量分级基金规模逐渐清零。

  不过,据该基金经理透露,近期分级基金市场发生的一些变化,或让证监会出台监管措施时间暂时放缓。在债市上涨的带动下,带有固定收益性质的分级A也受到市场追捧,约定收益率3%的固收品种目前几乎全面溢价,部分品种的溢价率甚至在1%~
2%,分级基金A类份额出现溢价,导致分级基金B类份额折价。“下折会使得分级基金B份额折溢价归零,而在折价情况下出现下折,持有B类份额的投资者不但没有亏损,还能拿到折价变为平价这一部分的收益。目前分级B下折风险小,监管层或也不急于对分级基金出手。”

  上海某基金公司量化投资部总经理也表示确有上述传言。“自大跌以来,这两个监管措施的传言传了将近一年,提高分级基金门槛至50万也是市场比照股指期货50万元门槛猜想的资金额度,仅是这两个措施已经对存量分级基金产生足够大的杀伤力。”

  “去年大跌之后,监管层让旗下有分级基金触发下折的基金公司写了分级基金改进意见,我们提了两个意见。一是比照创业板市场投资者适当性管理实施办法:具有两年以上(含两年)股票交易经验的自然人投资者可以申请开通创业板市场交易,会员应当在营业场所现场与客户书面签署《创业板市场投资风险揭示书》等要求,分级基金也可以建立类似的投资适当性管理规则;二是放开分级基金涨跌停板制度,在股市出现极端风险之下,B类的价格由于跌停板的限制,价格的跌幅远远落后于净值的跌幅,最终下折时候导致投资者出现大幅亏损,放开涨跌停板可以让分级基金价格迅速跟上净值走势。”前述上海中型基金公司分级基金经理称,“设定分级基金参与门槛将极大扼杀分级基金生命力,监管层没有明说要对分级基金设定门槛,我们也不会直接建议不要设定门槛。事实上,基金公司提的这两个意见,最终也是想让监管层不要出台分级基金设定门槛的监管举措。”

  不过,其他几位分级基金经理对目前分级B折价或暂缓监管出台的说法难言乐观。“监管层担心的是极端行情下分级基金的风险。在极端行情下,由于杠杆效应,分级基金B类份额净值以几倍的杠杆速度下跌,二级市场上由于涨跌停板限制,分级B价格跟不上净值下跌速度。这样的情况下,分级B折价也会迅速变为溢价,最终下折引发亏损。”该上海中型基金公司分级基金经理分析指出。

  分级大客户何去何从

  分级基金一度为基金公司吸引了不少大客户,包括机构投资者和牛散等。当分级基金大势已去,大客户还会停留吗?

  2016年基金半年报披露,去年重金买入分级B的个人投资者今年资产缩水,甚至跌出了持有者榜单。2015年中,分级基金持有市值前三名为宋伟铭6.16亿元,马云根6.05亿元,张爱琴3.67亿元。而今年中,宋伟铭持有分级基金市值仅剩7187万元,其余两位均已不见踪影。

  机构投资者仍云集分级基金A份额,以行业内规模排名靠前的富国中证军工指数分级、鹏华中证国防指数分级、富国中证国有企业改革分级三只基金为例,2016年中,富国中证军工A的机构投资者持有比例高达96.21%,其余两只基金A份额的机构投资者持有比例分别为93.36%和84.49%。

  “监管未出细则之前,客户也不会有明确的抉择。对于存量分级基金,现在还是按照以往投资思路进行。”华南一位分级基金经理透露,目前基金公司对于这部分客户暂时也没有新的产品对接。在他看来,监管支持的产品能够大力发展,反之则出现萎缩,这也是金融产品通常的发展路径。

让更多人知道事件的真相,把本文分享给好友:

更多

作为一只标榜为‘绝对收益’的基金

摘要:近日,新浪基金曝光台收到张先生投诉,称自己自2015年末先后购买了总共3万元的中邮绝对收益策略定期开放混合发起式(代码:002224)。但该基金业绩在近3个月的基金业绩排名中一直垫底。
作为一只标榜为绝对收益的基金,业绩今年一路向下,大盘涨时它跌,大盘…

  近日,新浪基金曝光台收到张先生投诉,称自己自2015年末先后购买了总共3万元的中邮绝对收益策略定期开放混合发起式(代码:002224)。但该基金业绩在近3个月的基金业绩排名中一直垫底。
“作为一只标榜为‘绝对收益’的基金,业绩今年一路向下,大盘涨时它跌,大盘跌时它还跌,‘绝对收益’变了‘绝对亏损’”。张先生对中邮基金的管理能力表示质疑。

  究竟什么叫“绝对收益基金”呢?绝对收益基金追求的是通过采用与传统的共同基金所不同的投资管理技巧,来获得积极的回报。绝对收益投资技巧往往包括:卖空交易、期货、期权、衍生品、套利、杠杆和其他非传统资产。

图片 1

  “一哥”任泽松掌舵操盘 近三月业绩仍垫底

  作为一只追求绝对收益的基金,为何净值走势不仅没有平稳上升,反而震荡下跌呢?资料显示,中邮绝对收益策略定开混基于2015年12月16日正式发行,最初规模为12.395亿份。作为一只绝对收益产品,该基金业绩目标是达到人民币一年期定期存款基准利率(税后)+2%,大约为每年3.5%。但是该基金管理费为1%,退关费0.25%,相当于业绩基准,管理费并不便宜。

  同时该基金自称:“通过多种绝对收益策略、多种交易品种的操作,有效地规避市场的系统性风险。同时在严格控制风险敞口的前提下,捕捉套利机会和趋势性交易机会,力求为基金份额持有人赢取稳定的绝对收益。”

  基金经理是任泽松与俞科进,80后明星基金经理任泽松被冠以公募“一哥”。虽然有“一哥”掌舵操盘,但该基金自成立以来,收益就呈现震荡下跌的趋势,净值一直在1元附近徘徊。最高净值即2016年4月15的1.0050元,最低值是在9月2日的0.9570元。

  躲过A股熔断 二季度净值却“一泻千里”

  幸运的是,中邮绝对收益策略定开混基于2016年初正式成立,由于处在建仓期,躲过A股熔断一劫。截至一季度,2500多只下跌个股平均跌幅30%,该基金受一季度末净值增长了0.1%,但与其业绩比较基准0.87%的增幅相比较,仍然有一定距离。

图片 2

  进入二季度后,该基金净值就呈现震荡“一泻千里”的走势。尤其自6月30日至9月2日以来,上证综指与沪深300都是上涨趋势,但中邮绝对收益策略定开混基却一路下跌。

图片 3

4月29日至9月2日该基金净值走势图。从上至下分别为沪深300指数、上证综指、中邮绝对收益基金净值

  基金经理对冲能力不足 做空股指遭巨亏

  二季报显示,该基金八成资产存在银行,股票仓位不足两成。股票投资占比为16.78%,金额约为1.55亿元,同期银行存款和结算备付金占80.87%。既然这是一只标榜“绝对收益”的基金,在投资股票同时,也会在金融衍生品市场对冲。那么效果又如何呢?

  在二季度,中邮绝对收益策略定开混基分别持有IC1607与IF1607的空单约50手,合约市值约1亿元。这意味着,基金经理花了1.5亿元买股票,同时做空合约价值1亿元的股指期货,对冲大盘暴跌的风险。但就是这些股指期货合约,或造成了基金的持续亏损,基金净值在二季度从最高的1.005跌至0.9798元,跌幅达2.5%。

  基金经理在二季报中这样解释净值下跌:

  “截至到2016年6月30日,上证指数下跌2.47%,创业板指数下跌0.47%,由于市场波动显著降低,股票组合难以获取超额收益,而股指期货继续被实行严格的监管限制使得各月份合约上市即出现大幅贴水,合约存续过程中相对指数呈涨多跌少的状态,导致本基金的对冲组合难以获得良好的绝对收益,净值出现小幅回撤。”

  在股指期货市场上,期货价格(未来的价格)高于当前的价格叫做期货升水,反之则为贴水。由于股市表现不佳,因此市场预计未来下跌的可能性高于上涨的可能性,因此股指期货出现贴水是一种正常的现象。因为升贴水造成的套保实现不佳在期货业界被称为:“基差风险”。基差的波动给套期保值者带来了无法回避的风险,直接影响套期保值效果。

  但是,值得注意的是,基差风险不仅仅能带来意外的损失,也有可能带来意外的收益。同时基差风险控制是期货业内常见的研究课题,作为专业的基金经理,在设计对冲合约的同时,有必要全面考虑基差问题,并根据升贴水现状作出仓位的动态调整。

  遗憾的是,任泽松和俞进科并没有表现出这样的动态调整策略,我们看到的是基金净值出现了持续稳定的“亏损”。

  对于基金净值的波动张先生表示,他没有看到基金经理的专业素养。张先生说:“仅仅以近一个月的走势来看,该基金净值走势反复无常,在近3月基金收益的排名中位列倒数。最重要的是该基金的股指期货持仓让人看不懂,根据推算,股指期货的持仓情况在近几个交易日内上下大幅变化,经常导致基金跟跌不跟涨。”

  “在基金成立初期,收益率还算平稳,由于股市整体不景气而造成净值的下跌,我没有任何怨言,但是在3月份加仓1万元后,该基金净值的下跌走势实在难以理解,所以我严重质疑该基金经理人的操作水平。”

  稳定亏损的背后:大幅跑输基准业绩 是否会激进加仓造成道德风险?

  一款绝对收益产品,短短8个月净值跌幅达4.3%,业绩跑输绝大多数同类产品。相比之下,去年9月成立的富国绝对收益(爱基,净值,资讯)多策略定期开放混基,即便赶上了熔断,但净值走势却相对平稳,近三个月涨幅1.10%。

图片 4

与同类“绝对收益”产品对比,绿色曲线为富国绝对收益基金产品,红色为中邮基金

  该基金业绩比对基准为金融机构人民币一年期定期存款基准利率(税后)+2%(约为3.5%),现在距离年终已不足4个月时间,该基金经理如想达成考核指标,需要基金净值增长超7.8%才能达标。

  这意味着基金经理有可能继续加大股票资产的投资。根据季报,中邮绝对收益策略定开混基的股票投资占比已经从一季度末的8.22%上升至二季度末16.78%,权益类投资占比明显提升,同时该基金经理利用金融工具对冲风险的能力存疑。

  若改基金经理为了业绩考核贸然加仓,是否会与投资者“绝对收益”的预期越走越远呢?换句话讲,即便是该基金经理通过重仓股票市场达成了业绩考核,也已经偏离了对冲风险,追求绝对收益的承诺。管理人会不会为了达成业绩考核,在后期铤而走险,使得投资人的资金承受更大风险?

  “我根据每天基金的涨跌幅推算出他配置的资产应有的涨跌幅与创业板指对比,中间有个差额基本上大致就是他的股指期货持仓盈亏,我的质疑是基金经理没够严
格按对冲条款去配比股指期货持仓,而是经常持仓,参与了短线甚至是超短线交易,且交易水平低下,导致基金资产损失。”面对“跌跌不休”的基金净值,张先生再次质疑道。

  中邮绝对收益未来能够重新振作?是加强内部管理,使得基金业绩逐渐走上正轨?还是用基民的钱放手一搏,为自己的业绩背书让我们拭目以待。新浪基金将持续关注。

让更多人知道事件的真相,把本文分享给好友:

更多

印度再购买两套空中预警和控制系统的计划终于重返正轨9159澳门金沙游艺城:

  【环球网综合报道】据《印度时报》9月11日报道,经过多年拖延之后,印度再购买两套空中预警和控制系统的计划终于重返正轨。据报道,印度计划花费大约8亿美元,完成这种有着“天空之眼”系统的采购。

  印度国防部消息人士在10日透露,一个新的采购方案正在等待内阁安全委员会点头同意。按照这两套空中预警和控制系统的计划,来自以色列的“费尔康”机载预警与控制系统将安装在俄罗斯“伊留申-76”重型运输机上。

  据报道,自印度空军根据印度、以色列和俄罗斯于2004年签订的11亿美元协议,在2009至2011年间引入首批3架“费尔康”预警机以来,该购买计划就一直搁置着。一名消息人士称,在俄罗斯提出大涨价的要求之后,印度财政部此前对购买计划表示了拒绝,但现在他们已经达成了一项良好协议。

  报道称,AWACS或AEW&C(机载预警和控制)飞机在现代战争中的作用是至关重要的,因为它们能够先于地面雷达探测并跟踪来袭的战斗机、巡航导弹和无人驾驶飞机。它们在与敌方喷气式飞机的空战中能够指挥友军战斗机,并监视敌军的集结和战舰。

  报道称,在这方面印度与中国和巴基斯坦的差距比较明显。截至目前,印度空军只有三架拥有400公里的探测范围和360度覆盖探测的费尔康预警机以及两架“Netra”预警机,其下的3架小型巴西Embraer145机上安装了印度自产的240度覆盖雷达,探测范围为250公里。(实习编译:黄雅琼、吴叶琴
审稿:谭利娅)

印度再购买两套空中预警和控制系统的计划终于重返正轨9159澳门金沙游艺城:

  【环球网综合报道】据《印度时报》9月11日报道,经过多年拖延之后,印度再购买两套空中预警和控制系统的计划终于重返正轨。据报道,印度计划花费大约8亿美元,完成这种有着“天空之眼”系统的采购。

  印度国防部消息人士在10日透露,一个新的采购方案正在等待内阁安全委员会点头同意。按照这两套空中预警和控制系统的计划,来自以色列的“费尔康”机载预警与控制系统将安装在俄罗斯“伊留申-76”重型运输机上。

  据报道,自印度空军根据印度、以色列和俄罗斯于2004年签订的11亿美元协议,在2009至2011年间引入首批3架“费尔康”预警机以来,该购买计划就一直搁置着。一名消息人士称,在俄罗斯提出大涨价的要求之后,印度财政部此前对购买计划表示了拒绝,但现在他们已经达成了一项良好协议。

  报道称,AWACS或AEW&C(机载预警和控制)飞机在现代战争中的作用是至关重要的,因为它们能够先于地面雷达探测并跟踪来袭的战斗机、巡航导弹和无人驾驶飞机。它们在与敌方喷气式飞机的空战中能够指挥友军战斗机,并监视敌军的集结和战舰。

  报道称,在这方面印度与中国和巴基斯坦的差距比较明显。截至目前,印度空军只有三架拥有400公里的探测范围和360度覆盖探测的费尔康预警机以及两架“Netra”预警机,其下的3架小型巴西Embraer145机上安装了印度自产的240度覆盖雷达,探测范围为250公里。(实习编译:黄雅琼、吴叶琴
审稿:谭利娅)

网站地图xml地图